20170625-光大证券-纺织和服装行业周报_1_5月网络零售额增长提速_瑞士钟表进口增速升佐证消费回暖_21页_3mb

2017年1~5月中国纺织服装行业总结

核心内容

2017年1~5月，中国网络零售额达到2.47万亿元，同比增长32.5%，表明消费市场正在回暖。其中，高端消费趋势明显，5月瑞士钟表进口金额同比增长34.4%，反映出消费者对高品质产品的偏好正在增强。

与此同时，国储棉轮出第十六周成交量和价格继续下降，显示棉价上涨空间有限。全国棉花实播面积同比增加8.5%，预计产量为537万吨，表明棉农对棉花种植的积极性较高，同时受到政策支持。

主要观点

• 消费回暖：网络零售额增长提速，显示国内消费（尤其是高端消费）正在回暖，这可能与反腐常态化后居民消费能力释放有关。
• 高端消费潜力：高端女装和中高端男装表现良好，建议关注这些细分领域的投资机会。
• 棉价上涨受限：由于棉花供应充足，预计棉价上涨空间有限，且国储棉轮出的成交量和价格持续下降。
• 行业动态变化：部分企业面临业绩下滑和库存压力，而一些企业通过转型和扩张策略改善业绩。

关键信息

网络零售额增长

• 2017年1~5月网络零售额为2.47万亿元，同比增长32.5%。
• 网络零售额占社会消费品零售总额比重上升至17.3%。
• 瑞士钟表出口中国增长34.4%，成为主要市场中增速最快。

棉花市场情况

• 国储棉轮出第十六周成交量下降4.06%，平均成交价下跌82.80元/吨。
• 全国棉花实播面积为4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%。
• 预计棉花总产量为537万吨，高于农业部预测。

行业公司动态

• JOYCE BOUTIQUE：全年亏损收窄至4185万元，但中国内地市场表现疲软，计划通过精简管理层、减租、扩充产品线等方式改善业绩。
• Mulberry：通过降价策略和重点发展中国市场，业绩逐步好转，电商渠道增长19%，占总收入15%。
• 百丽国际：鞋类销售业务下降10%，计划通过奥莱和电商渠道清库存。
• 班尼路：四年来首次收入下滑，母公司利润跌近55%，面临市场转型和品牌危机。
• N Brown Group PLC：一季度收入增长5.6%，主要得益于电商渠道，计划继续发展中国市场。

上市公司动态

• 新澳股份：定增募集8.91亿元用于生态纺织等项目。
• 跨境通：现金6.27亿元及15.93元/股发行股份募集11.64亿元收购优壹电商100%股权。
• 朗姿股份：对外投资48%的PE公司，投资泛时尚领域。
• 红豆股份：预计17H1净利4.9亿，同比增745%。
• 富安娜：发布分红公告，10派1元(含税)。

行业数据

• 328级棉现货：15966元/吨，较上周下跌0.24%。
• 美棉CotlookA：82.60美分/磅，较上周下跌0.96%。
• 粘胶短纤：14950元/吨，较上周上涨0.67%。
• 涤纶短纤：7546.67元/吨，较上周下跌0.53%。
• 长绒棉：22400元/吨，价格稳定。
• 内外棉价差：330元/吨，较上周上涨35.25%。

股票市场表现

• 上证综指：上涨1.11%。
• 深证成指：上涨1.72%。
• 沪深300：上涨2.96%。
• 纺织服装板块：下跌1.66%，其中纺织板块跌2.06%，服装板块跌1.40%。
• 涨幅前五名：多喜爱、红豆股份、开润股份、常山股份、华升股份。
• 跌幅前五名：哈森股份、*ST中绒、日播时尚、中潜股份、安奈儿。

分析师与联系人信息

• 分析师：李婕，执业证书编号：S0930511010001，电话：021-22169107，邮箱：lijie_yis@ebscn.com。
• 联系人：孙未未（021-22169124）、罗晓婷（021-22169049）。

图表与数据来源

• 图1：我国网络零售额累计值与累计增速。
• 图2：我国网络零售额占社会消费品零售总额比重。
• 图3：瑞士钟表对中国出口额增速。
• 图4：2017年1~5月瑞士手表出口额分主要地区累计增速。
• 图5：16/17国储棉轮出实际成交量及成交率。
• 图6：16/17年国储棉轮出成交均价及纺服企业占比。

其他信息

• 黑牡丹：中标6亿基础设施建设项目。
• 郑洪伟：任日播时尚董秘。
• 上市公司股东大会提示：多个公司将在6月26日至7月3日期间召开股东大会。
• 重点上市公司非流通股解禁/解锁明细：列出多个公司的解禁日期、数量及占总股本比例。

总结

2017年1~5月，中国纺织服装行业呈现出消费回暖和部分企业业绩改善的趋势，但也面临一些挑战，如库存压力和市场转型问题。整体来看，高端消费和电商渠道表现较为突出，而部分企业则需通过策略调整来应对市场变化。