> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年3月30日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年3月30日白糖期货与现货市场的行情，结合国际与国内市场供需变化，对白糖价格走势进行了研判，并提出了相应的交易策略。整体来看，国际糖价受原油价格和主产国减产预期支撑，呈现偏强走势；国内白糖则因产量增加和进口量上升，供应端压力较大，但糖价偏低，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货市场数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,467 | -20 | -0.36% | 251,879 | 122695 | 313,969 | 27251 | | SR01 | 5,615 | -19 | -0.34% | 18,810 | 11847 | 36,191 | 4589 | | SR05 | 5,441 | -23 | -0.42% | 405,297 | 147961 | 304,083 | -8802 | - **SR09** 期货合约价格下跌0.36%，成交量和持仓量均有所增加。 - **SR01** 期货合约价格下跌0.34%，成交量和持仓量也呈现上升趋势。 - **SR05** 期货合约价格下跌0.42%，成交量和持仓量变化幅度较大，持仓量减少。 ### 2. 现货市场数据 - **广西柳州** 现货价格为5480元/吨，未发生变化。 - **昆明** 现货价格为5325元/吨，未发生变化。 - **武汉** 现货价格为5790元/吨，未发生变化。 - **南宁** 现货价格为5480元/吨，上涨10元/吨。 - **日照** 现货价格为5650元/吨，未发生变化。 - **西安** 现货价格为5920元/吨，未发生变化。 - **基差**：广西柳州基差为39元/吨，昆明为-116元/吨，武汉为349元/吨，南宁为39元/吨，日照为209元/吨，西安为479元/吨。 - **月间价差**： - SR05-SR01 价差为-174元/吨，下跌4元/吨。 - SR09-SR05 价差为26元/吨，上涨3元/吨。 - SR09-SR01 价差为-148元/吨，下跌1元/吨。 ### 3. 进口利润 | 国别 | ICE主力 | 升贴水 | 运费 | 配额内价格 | 配额外价格 | 与柳州价差 | 与日照价差 | 与盘面价差 | |------|----------|--------|------|------------|------------|------------|------------|------------| | 巴西 | 14.77 | 0.36 | 41.75 | 4430 | 5641 | -161 | 9.00 | -200 | | 泰国 | 14.77 | 1.14 | 18.00 | 4254 | 5441 | 39 | 209.00 | 0 | - **巴西进口**：配额内价格为4430元/吨，配额外价格为5641元/吨，与柳州价差为-161元/吨，与盘面价差为-200元/吨。 - **泰国进口**：配额内价格为4254元/吨，配额外价格为5441元/吨，与柳州价差为39元/吨，与日照价差为209元/吨。 --- ## 逻辑分析 ### 国际市场 - 印度和泰国的糖产预期下调，全球主要糖业机构也纷纷下调2025/26榨季全球糖产预期。 - 国际油价较高，叠加主产国减产预期，国际糖价预计将偏强运行。 ### 国内市场 - 国内白糖正处于压榨高峰期，本榨季产量可能增加，供应端压力较大。 - 1-2月份进口量较大，对市场形成一定利空。 - 糖价目前处于低位，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随上涨。 --- ## 交易策略 1. **单边策略**：国际糖价短期预计震荡略偏强，郑糖趋势性偏强，建议低多高平。 2. **套利策略**：多美糖空郑糖。 3. **期权策略**：卖出看跌期权。 --- ## 关键信息 - **广西糖产量**：25/26榨季截至3月底，广西累计糖产量预计突破700万吨，3月单月产量预计在140-150万吨，为近十个榨季第高。 - **广西糖销量**：预计3月单月销量为60万吨左右，同比基本持平。 - **广西收榨情况**：截至3月30日，广西已有37家糖厂收榨，其中崇左12家、来宾9家、南宁5家、钦州4家、北海3家、百色和防城港各2家，收榨产能为33.2万吨/日，同比减少24.05万吨/日。 - **广西糖价上涨**：3月份广西现货报价月度涨幅达120元/吨。 --- ## 数据来源 - 图表数据来源：银河期货、WIND - 文字信息来源：沐甜30日讯、UNICA数据 --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应独立进行投资判断，不依赖本报告做出决策。