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白糖日报总结（2026年3月30日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年3月30日白糖期货与现货市场的行情，结合国际与国内市场供需变化，对白糖价格走势进行了研判，并提出了相应的交易策略。整体来看，国际糖价受原油价格和主产国减产预期支撑，呈现偏强走势；国内白糖则因产量增加和进口量上升，供应端压力较大，但糖价偏低，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随。

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主要观点

1. 期货市场数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减量	持仓量	增减量
SR09	5,467	-20	-0.36%	251,879	122695	313,969	27251
SR01	5,615	-19	-0.34%	18,810	11847	36,191	4589
SR05	5,441	-23	-0.42%	405,297	147961	304,083	-8802

• SR09 期货合约价格下跌0.36%，成交量和持仓量均有所增加。
• SR01 期货合约价格下跌0.34%，成交量和持仓量也呈现上升趋势。
• SR05 期货合约价格下跌0.42%，成交量和持仓量变化幅度较大，持仓量减少。

2. 现货市场数据

• 广西柳州 现货价格为5480元/吨，未发生变化。

• 昆明 现货价格为5325元/吨，未发生变化。

• 武汉 现货价格为5790元/吨，未发生变化。

• 南宁 现货价格为5480元/吨，上涨10元/吨。

• 日照 现货价格为5650元/吨，未发生变化。

• 西安 现货价格为5920元/吨，未发生变化。

• 基差：广西柳州基差为39元/吨，昆明为-116元/吨，武汉为349元/吨，南宁为39元/吨，日照为209元/吨，西安为479元/吨。

• 月间价差：

  • SR05-SR01 价差为-174元/吨，下跌4元/吨。
  • SR09-SR05 价差为26元/吨，上涨3元/吨。
  • SR09-SR01 价差为-148元/吨，下跌1元/吨。

3. 进口利润

国别	ICE主力	升贴水	运费	配额内价格	配额外价格	与柳州价差	与日照价差	与盘面价差
巴西	14.77	0.36	41.75	4430	5641	-161	9.00	-200
泰国	14.77	1.14	18.00	4254	5441	39	209.00	0

• 巴西进口：配额内价格为4430元/吨，配额外价格为5641元/吨，与柳州价差为-161元/吨，与盘面价差为-200元/吨。
• 泰国进口：配额内价格为4254元/吨，配额外价格为5441元/吨，与柳州价差为39元/吨，与日照价差为209元/吨。

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逻辑分析

国际市场

• 印度和泰国的糖产预期下调，全球主要糖业机构也纷纷下调2025/26榨季全球糖产预期。
• 国际油价较高，叠加主产国减产预期，国际糖价预计将偏强运行。

国内市场

• 国内白糖正处于压榨高峰期，本榨季产量可能增加，供应端压力较大。
• 1-2月份进口量较大，对市场形成一定利空。
• 糖价目前处于低位，国际糖价上涨使内外价差缩小，预计国内糖价将小幅跟随上涨。

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交易策略

1. 单边策略：国际糖价短期预计震荡略偏强，郑糖趋势性偏强，建议低多高平。
2. 套利策略：多美糖空郑糖。
3. 期权策略：卖出看跌期权。

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关键信息

• 广西糖产量：25/26榨季截至3月底，广西累计糖产量预计突破700万吨，3月单月产量预计在140-150万吨，为近十个榨季第高。
• 广西糖销量：预计3月单月销量为60万吨左右，同比基本持平。
• 广西收榨情况：截至3月30日，广西已有37家糖厂收榨，其中崇左12家、来宾9家、南宁5家、钦州4家、北海3家、百色和防城港各2家，收榨产能为33.2万吨/日，同比减少24.05万吨/日。
• 广西糖价上涨：3月份广西现货报价月度涨幅达120元/吨。

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数据来源

• 图表数据来源：银河期货、WIND
• 文字信息来源：沐甜30日讯、UNICA数据

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