20220904-广发期货-硅能源产业链9月月报_四川限电及新疆疫情推动价格上涨_但贸易商抛货叠加下游接货较弱_工业硅价格冲高回落_35页_3mb

硅能源产业链9月月报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月硅能源产业链的市场表现，重点聚焦工业硅价格波动、供应端变化、需求端动态、出口及库存情况，以及原材料成本和行业利润的变化趋势。整体来看，9月工业硅价格因供应端扰动和需求端疲软而呈现冲高回落的走势，行业整体处于震荡偏弱的运行状态。

主要观点

供应端分析

• 限电与疫情扰动：四川限电及新疆疫情对工业硅供应产生短期影响，导致开炉数减少，产量下降。
• 开炉情况：截至8月30日，全国工业硅开炉数为322台，环比减少50台，整体开炉率47.42%。
• 地区差异：
  • 西北地区：新疆地区开炉数大幅减少，陕西、青海、甘肃等地也有不同程度下降。
  • 西南地区：云南地区开炉数略有上升，四川地区因限电影响显著下降。
  • 其他地区：福建、内蒙、广西等地开炉数变化不大，湖南地区因检修影响全部停炉。
• 产量预测：预计8月工业硅产量约为27万吨，较7月略有下降。
• 云南风险：需警惕云南地区可能出现的限电情况，对供应端造成进一步扰动。

需求端分析

• 有机硅需求：8月有机硅环体产量环比增长4.13%，同比增长21.17%，但下游需求偏弱，企业调节生产节奏。
• 多晶硅需求：7月多晶硅产量5.88万吨，环比减少2.49%，同比增长40%。四川限电影响约3300吨产量，预计8月产量和开工率有所下降。
• 铝合金需求：受消费淡季和疫情影响，铝加工产品需求疲软，出口量季节性波动明显。
• 新能源带动需求：新能源汽车产量大幅增加，带动铝合金和有机硅需求增长。

出口及库存情况

• 出口数据：7月工业硅出口58877.8吨，同比减少6.38%。预计8月出口量与7月持平。
• 出口结构：2021年出口总量77.78万吨，其中日本占比24.05%，东南亚五国占比59.45%。
• 库存变化：截至9月2日，工业硅工厂库存73210吨，环比减少200吨，同比增长31.51%。行业库存同比增加50.62%，大幅高于往年水平，预计下周将再度累库。

关键信息

工业硅价格走势

• Si5530：截至9月4日，参考价格18850元/吨，月环比上涨1587元/吨，环比增长9.19%。
• Si4210：参考价格20788元/吨，月环比上涨2038元/吨，环比增长10.87%。
• 价格波动：受四川限电及新疆疫情推动价格上涨，但贸易商抛货和下游接货能力较弱导致价格冲高回落。

原材料成本与行业利润

• 生产成本：四川地区因电价上涨，工业硅生产成本上行至16274元/吨，新疆地区约13491元/吨，西南地区约15531元/吨。
• 行业毛利：受价格回落影响，行业平均毛利下降至4012元/吨，环比减少1503元/吨。
• 电价变化：四川部分地区电价环比上涨0.02-0.03元/度，云南部分地区电价环比下降0.05元/度。

总结

9月工业硅市场受四川限电和新疆疫情影响，供应端出现波动，但随着限电和疫情缓解，供应逐步恢复。需求端方面，有机硅和多晶硅保持增长，但铝合金需求疲软。出口方面，工业硅出口量维持稳定，但库存大幅上升，显示下游需求不足。原材料成本因电价上涨而有所上升，行业利润下降。整体来看，工业硅价格在短期波动后趋于震荡偏弱，需关注云南地区可能出现的限电风险，以及库存持续累积对价格的影响。