20220904-国贸期货-工业硅投资周报_工业硅价格震荡回落_15页_1mb

工业硅投资周报总结（20220904）

核心内容概述

本报告分析了2022年9月2日工业硅市场的价格走势、供给情况、成本利润变化以及下游需求表现。整体来看，工业硅价格震荡回落，市场情绪受到供给端限电影响，但部分产区已逐步恢复生产，下游需求表现分化，多晶硅需求保持旺盛，而铝合金和有机硅需求疲软。

主要观点

• 价格走势：工业硅百川参考价格为19565元/吨至20750元/吨，较上周下跌5.71%。通氧型553#价格约20500元/吨，不通氧553#价格约19600元/吨，价差约900元/吨。421#价格约21800元/吨，较通氧型553#升水1300元/吨。
• 供给分析：
  • 本周全国工业硅产量为47130吨，较上周回升。
  • 四川地区因限电影响逐渐恢复，开炉数增加。
  • 新疆地区因疫情影响，开工率下滑明显。
  • 云南电力缺口扩大，存在减产风险。
  • 全国开炉率48.61%，主要产区中四川、贵州、河南等地区表现较好。
• 成本利润分析：
  • 工业硅综合成本维持在15036.2元/吨，毛利下降至4528.8元/吨。
  • 电价方面，新疆地区电价较低，四川和云南电价较高。
  • 硅石价格稳定，石油焦价格维持高位，硅煤价格区域差异较大。
  • 石墨电极价格相对平稳。
• 下游需求分析：
  • 铝合金：价格小幅回落，零售销量同比下降2%。
  • 有机硅：价格维持低位，DMC参考价格为19800元/吨，部分企业因检修影响生产。
  • 多晶硅：价格与上周持平，部分企业逐步复产，市场需求仍保持强劲。

价格行情

• 工业硅参考价格：19565元/吨至20750元/吨，周跌幅5.71%。
• 通氧型553#：20500元/吨，较上周下跌800元。
• 不通氧553#：19600元/吨，价差约900元/吨。
• 421#：21800元/吨，较通氧型553#升水1300元/吨。

供给分析

产量与开炉情况

• 全国周度产量：47130吨，较上周明显回升。
• 四川地区：开炉数增加显著，部分企业已复工复产。
• 新疆地区：开工率下滑，受石河子疫情影响，大厂减产。
• 云南地区：电力缺口扩大，存在减产风险。
• 开炉率：48.61%，主要增加来自四川产区。

库存情况

• 港口库存：与上周基本持平。
• 行业库存：较上周有所增加，库存处于高位，市场压力较大。

成本利润分析

• 综合成本：15036.2元/吨，与上周持平。
• 毛利：4528.8元/吨，较上周有所下降，主要因价格下跌。
• 电价：
  • 新疆：0.26-0.38元/度
  • 四川：0.37-0.42元/度
  • 云南：0.35-0.40元/度
  • 内蒙古：取消优惠电价政策，电价上调。
• 硅石价格：稳定在670元/吨。
• 石油焦价格：4633元/吨，维持高位。
• 硅煤价格：新疆约2000元/吨，宁夏约1600元/吨，陕西约1400元/吨。
• 石墨电极价格：高功率约19500元/吨，超高功率约27000元/吨，相对平稳。

下游需求分析

铝合金

• 价格走势：继续小幅回落。
• 零售销量：8月第四周狭义乘用车市场零售日均6.5万辆，同比2021年8月第四周下降2%。
• 市场表现：8月1-28日全国乘用车市场零售148.0万辆，同比去年增长19%，但较上月同期下降4%。

有机硅

• 价格走势：维持低位，DMC参考价格为19800元/吨，较上周小幅下跌。
• 生产情况：山东鲁西恢复生产，但山东金岭、湖北兴收等企业因检修影响产量。

多晶硅

• 价格走势：致密料约30.3万元/吨，花料约30.0万元/吨，价格与上周基本持平。
• 复产情况：8月有5家企业检修，其中3家已恢复生产，其余2家预计9-10月复产。
• 限电影响：3家因限电减产的企业已逐步恢复电力供应，预计9月初可恢复满产。

关键信息总结

风险提示

• 供给端：云南、新疆等地电力短缺可能进一步影响工业硅产量。
• 需求端：铝合金需求疲软，有机硅市场仍需观察政策及经济环境变化。
• 成本端：电价政策调整可能对生产成本产生影响，需关注后续变化。

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