20220830-中财期货-工业硅投资策略周报_四川产区恢复供电_下游接货意愿低迷_8页_1007kb

工业硅市场周报总结（2022年8月30日）

一、核心内容与观点

1.1 当前走势分析

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：偏强

1.2 操作建议

• 建议下游按季度用量囤货，以应对未来可能的供需变化及价格回升。

1.3 核心逻辑

• 供应端：四川产区供电恢复，部分硅厂复产，预计9月上中旬整体供应将逐步恢复。
• 需求端：光伏端需求增长支撑工业硅价格，但下游接货意愿低迷，导致价格回调。
• 库存情况：社会库存小幅累库，云南库存较高，四川库存仍处于低位。
• 出口影响：国内硅价下跌影响出口价格，但预计8月出口量有所回升。

二、市场回顾

2.1 现货价格走势

• 本周工业硅价格整体下行，553#硅和421#硅价格分别下跌约12%和8%。
• 价格下跌主因是持货方信心不足，下游采购意愿低迷，部分持货方降价出货。

2.2 供需平衡表

• 8月工业硅产量环比小幅增长，库存持续上升，表观消费量略高于实际消费量，表明下游需求偏弱。
• 供需双旺局面显现，但需关注限电对下游接货意愿的影响。

三、关键因素分析

3.1 电力恢复与产能释放

• 四川产区电力逐步恢复，部分硅厂复产，但仍有炉况不佳的情况。
• 预计9月上中旬整体供应恢复，需持续关注电力扰动对供应的影响。

3.2 下游接货意愿低迷

• 当前下游采购意愿较低，社会库存小幅累库。
• 有机硅、铝合金、光伏等下游需求端表现不一，光伏需求支撑较强。

3.3 出口与进口情况

• 工业硅出口价下跌，出口量环比略降，但预计8月出口量回升。
• 有机硅进口量下降，国内产能释放有助于降低高端产品价格。

3.4 光伏与多晶硅市场

• 多晶硅价格小幅上涨，主要因下游订单需求释放。
• 四川限电恢复后，颗粒硅产能逐步释放，预计9月产量增加5000吨以上。
• 美国、欧洲推动半导体本土化，对光伏产业形成利好。

3.5 铝合金市场

• 铝合金价格小幅上涨，主要受成本端支撑及废铝供应紧张影响。
• 人民币贬值对进口窗口关闭形成一定支撑。

四、风险提示

1. 主产区再次限电：可能影响工业硅供应。
2. 再生铝供应提升：可能导致工业硅需求减弱。
3. 人民币进一步贬值：可能影响进口成本，对国内市场形成压力。

五、重点关注事项

• 云南库存释放：云南地区库存较高，关注其后续出库情况。
• 下游订单意愿：需持续监测下游采购动向，尤其是光伏和铝合金板块。
• 汇率波动：人民币贬值可能影响进口成本及市场供需格局。

六、其他信息

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