20151115-国金证券-有色金属行业研究周报_避险升温_黄金短期受益_12页_837kb

有色金属行业周报总结

核心内容概览

本报告为国金证券对有色金属行业的周度分析，提出增持的行业投资评级，并指出长期竞争力评级高于行业均值。报告涵盖了市场数据、投资建议、上周回顾、行业动态以及相关图表分析，为投资者提供了全面的行业视角。

主要观点

1. 市场环境分析

• 美元指数：中长期仍有上涨空间，美联储加息预期上升，美元强势对黄金等贵金属形成压制。
• 黄金价格：短期受加息预期影响持续下跌，但中长期受益于国内政策宽松及全球流动性增加，有望回升。
• 大宗商品：整体低迷，部分小金属如锑锭价格下跌，但金属铬略有上涨，稀土行业因供给收缩及收储预期表现较强。
• 有色金属板块：整体表现优于大盘，锂、磁性材料、稀土等子板块涨幅领先，而铝、非金属新材料等板块下跌。

2. 投资策略

• 短期建议：关注黄金（如西部黄金、山东黄金）和稀土（如五矿稀土）等具有避险属性及政策预期的板块。
• 中长期建议：
  • 成长股：重点关注超硬材料（如豫金刚石）和新能源汽车产业链（如华友钴业、赣锋锂业）。
  • 转型公司：从管理能力、转型动力、基础业务盈利能力等角度出发，关注如横店东磁、宁波韵升等转型公司。

3. 股价安全边际

• 增发价跌破：部分公司如常铝股份、云铝股份、湖南黄金等，其股价已低于增发价，存在投资机会。
• 增发预案：部分尚未完成增发的公司，如广晟有色、华友钴业等，值得关注其后续表现。

关键信息

1. 市场数据

2. 有色金属价格动态

• 国外：LMEX下跌2.53%，铜价跌3.39%，铝价跌2.17%，锌价跌2.88%，锡价升1.61%，镍价跌2.28%，铅价跌3.45%。
• 国内：铜价跌3.95%，铝价跌4.27%，锌价跌3.89%，铅价跌2.73%。

3. 金属库存变化

• LME库存：锡库存增加5.35%，其他金属库存普遍下降。
• 国内库存：铜库存减少0.2%，铝库存减少0.45%，锌库存减少2.93%，铅库存减少8.33%。

4. 贵金属价格

• 黄金：下跌0.63%，收于1080.9美元。
• 白银等贵金属：亦出现较大幅度下跌。

5. 小金属价格

• 国内：锑锭下跌4.29%，金属铬上涨1.61%。
• 国外：桶装氧化钼有所上涨。

6. 行业政策动态

• 稀土行业：因供给收缩及政策预期升温，稀土价格维持稳定，部分品种如氧化镝、镨钕氧化物上涨。
• 互联网金融：首次写入“十三五”规划，成为重点发展方向，尤其在有色金属供应链金融领域有广阔前景。
• 上海稀土产业“十三五”规划：聚焦“互联网+”、结构调整、产学研对接、金融服务平台及人才战略，为行业发展指明方向。

公司投资建议

1. 短期关注

• 黄金板块：西部黄金、山东黄金
• 稀土板块：五矿稀土
• 增发价跌破：常铝股份、云铝股份、湖南黄金

2. 中长期关注

• 成长股：豫金刚石（超硬材料）、华友钴业、赣锋锂业（新能源汽车产业链）
• 转型公司：横店东磁、宁波韵升、刚泰控股（转型医疗）

行业展望

• 美元指数：中长期上涨趋势明确，加息预期上升。
• 黄金价格：短期承压，但中长期受益于政策宽松及流动性增加。
• 基本金属价格：短期有望因政策支持和需求回暖而上涨，长期受全球经济放缓影响。
• 稀土行业：供给收缩与收储预期将推动价格上涨，重点关注相关企业。
• 小金属行业：整体价格下挫，但部分如锗、镓、硒、碲等具有战略意义，未来有望因应用拓展而回升。

特别声明

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