20181105-长城证券-有色金属周报2018年30期_金价承压先抑后扬_稀土短期上涨预期强烈_11页_1mb

有色金属行业周报总结（2018年30期）

核心内容

本周有色金属板块整体涨幅为 5.15%，相对大盘收益为 2.36%。尽管美元指数因非农数据走强压制了有色板块走势，但市场避险情绪在中期选举临近时有所增强，为贵金属板块提供了反弹机会。此外，环保政策对铅市的供给端产生影响，叠加冬季消费旺季临近，铅市基本面向好。稀土行业整顿核查的政策预期强化，短期内价格有望上涨。

主要观点

• 金价承压先抑后扬：本周伦敦现货黄金下跌 -0.14%，COMEX黄金下跌 -0.20%，但美国中期选举临近，市场避险情绪有望推动金价反弹。建议关注 中金黄金、山东黄金、金贵银业。
• 铅市基本面向好：铅价上涨 1.38%，收于18690元/吨。由于环保检查导致再生铅冶炼厂关停，铅供应偏紧，且冬季铅蓄电池消费旺季即将到来，铅市上涨动力充足。建议关注 豫光金铅。
• 稀土短期上涨预期强烈：工信部联合八部委开展稀土行业整顿核查，非法开采企业生存空间进一步压缩，供给收缩 40% 以上。随着四季度下游磁材企业旺季采购，稀土价格或将上涨。建议关注 北方稀土、厦门钨业、盛和资源。

关键信息

行业表现

• 有色板块整体上涨 5.15%。
• 各子板块涨幅如下：
  • 贵金属：0.10%
  • 稀有金属III：8.42%
  • 铜：5.26%
  • 铝：4.16%
  • 铅锌：3.22%
  • 锡锑：6.39%
  • 镍钴：8.41%

重点推荐公司盈利预测

个股表现

领涨个股：

• 合金投资：上涨 45.43%，收于5.57元/股
• 盛和资源：上涨 20.70%，收于10.38元/股
• 五矿稀土：上涨 14.16%，收于10.00元/股
• 翔鹭钨业：上涨 13.37%，收于17.30元/股
• 电工合金：上涨 13.33%，收于11.73元/股

领跌个股：

• 建新矿业：下跌 -2.37%，收于11.54元/股
• 刚泰控股：下跌 -2.27%，收于5.17元/股
• 深圳新星：下跌 -1.47%，收于23.51元/股
• 吉翔股份：下跌 -1.38%，收于10.75元/股
• 荣华实业：下跌 -1.07%，收于3.70元/股

工业金属价格

小金属价格

风险提示

• 中美贸易摩擦升级
• 稀土督察力度不及预期

其他信息

• 分析师：杨超（S1070512070001）
• 联系方式：0755-83663214 / ychao@cgws.com
• 联系人：吴轩（S1070117040042）
• 联系方式：021-61680360 / wuxuan@cgws.com
• 报告日期：2018年11月05日
• 报告来源：长城证券研究所

图表目录

• 图1：LME铜价及库存
• 图2：SHFE铜价及库存
• 图3：LME铝价及库存
• 图4：SHFE铝价及库存
• 图5：LME铅价及库存
• 图6：SHFE铅价及库存
• 图7：LME锌价及库存
• 图8：SHFE锌价及库存
• 图9：LME锡价及库存
• 图10：SHFE锡价及库存
• 图11：LME镍价及库存
• 图12：SHFE镍价及库存
• 图13：伦敦现货黄金与美元指数
• 图14：COMEX黄金及库存
• 图15：COMEX银及库存

行业要闻及公告速递

• 环保政策：河南省发布废铅蓄电池收集处理制度试点方案，推动规范收集处理。
• 矿山动态：嘉能可获得采矿许可证，计划在明尼苏达州开采铜、镍和钴矿。
• 贸易数据：中国9月从美国进口废铜大幅下降，同比减少 80.1%。
• 行业整顿：工信部联合八部委开展稀土行业整顿核查，影响供给。
• 企业公告：
  • 罗平锌电：子公司选矿厂恢复生产。
  • 宏创控股：三季报显示营收增长缓慢，净利润下降。
  • 国城矿业：设立上海全资子公司。
  • 赣锋锂业：三季报显示营收和净利润增长。
  • 云铝股份：三季报显示营收和净利润大幅下降。
  • 铜陵有色：三季报显示营收和净利润增长。
  • 华友钴业：三季报显示营收和净利润大幅增长，并设立合资公司。