20151115-华融证券-有色行业_周报-大盘进入振荡_锂业势如破竹_14页_1mb

报告摘要

有色行业周报（2015.11.09-2015.11.15）总结

核心内容概述

本周有色板块整体呈现上涨趋势，中信有色指数涨幅为 3.55%，跑赢沪深300指数的 -1.24%。子板块表现分化，其中 稀有金属板块涨幅最大，达到7.10%，主要受到 特斯拉概念及锂价上涨 的推动。相比之下，工业金属 涨幅为 1.82%，贵金属 涨幅为 0.81%。然而，主要金属价格整体回落，受 美国经济数据好转及美元指数走高 的影响，市场情绪趋于谨慎。

主要观点

有色行业整体上涨，但内部板块分化显著。
稀有金属板块因锂价上涨和特斯拉概念推动表现突出。
主要金属期货价格普遍回落，市场面临回调压力。
大盘出现回落，且未止跌，有色板块短期或已见顶。
投资建议为 持币观望，待市场充分调整后再考虑入市。

关键信息

一、市场回顾

中信有色指数涨幅：3.55%
沪深300指数涨幅：-1.24%
子板块表现：
- 贵金属：+0.81%
- 工业金属：+1.82%
- 稀有金属：+7.10%
涨幅前五股票：
- 西藏矿业：+41.46%
- 鑫科材料：+24.38%
- 五矿稀土：+21.56%
- 天齐锂业：+21.37%
- 金一文化：+19.66%
跌幅前五股票：
- 中矿资源：-6.94%
- 宝钛股份：-4.94%
- 云海金属：-4.40%
- 宏达股份：-3.72%
- 焦作万方：-3.55%

二、行业动态

10月采掘工业生产者出厂价格降幅收窄：
- 环比下降 0.4%，同比降幅 5.9%。
- 采掘工业价格环比下降 1.1%，同比下降 20.8%。
- 各行业同比降幅略有不同，其中：
  - 煤炭开采和洗选业：-15.8%
  - 石油和天然气开采业：-39.9%
  - 有色金属矿采选业：-9.8%
  - 非金属矿采选业：-2.6%
- 前10个月，工业生产者出厂价格同比下降 5.1%，采掘工业同比下降 19.7%。
青海铜业10万吨/年阴极铜项目启动：
- 项目采用 双底吹连续炼铜工艺，更加节能环保。
- 该工艺是继2014年首个双底吹冶炼项目投产后，再次应用，标志着行业技术升级。
华刚矿业世界级特大铜钴矿正式投产：
- 项目位于刚果（金），总投资达 67亿美元，是 中国在非洲最大的非能源类矿业项目。
- 一期工程于 2013年4月开工， 2015年10月投产，建设速度创下了“中国速度”。
- 项目不仅提升了中国在非洲矿业的影响力，也促进了当地就业与经济发展。

三、公司动态

章源钨业：2014年非公开发行的 6774万 股限售股于 11月12日 解禁。
盛和资源：发布定增预案，拟收购多家企业股权，包括：
- 晨光稀土 100% 股权
- 科百瑞 71.43% 股份
- 文盛新材 100% 股权
- 发行 3.3亿股，募集配套资金 15.36亿元，用于多个项目建设及支付现金对价。
山东黄金：发行股份购买资产获得证监会批文，拟向多家公司发行股份以收购资产。

四、主要产品价格走势

主要金属价格回落：受美国经济数据好转及美元指数走高影响，金属价格普遍下行。
国际基本金属期货价格：
- LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均出现回落。
国内基本金属期货价格：
- 沪铜、沪铝、沪铅、沪锌、沪镍、沪锡价格也出现下跌。
贵金属价格：
- 国际伦敦金、伦敦银价格回落。
- 国内沪金、沪银价格同样下跌。
稀有金属价格：
- 渤海碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕、氧化镝价格均出现波动。

五、投资策略

大盘已出现回落，且未出现止跌迹象。
有色板块短期或已见顶，即使基本面良好的锂板块，估值也偏高。
建议投资者采取 持币观望策略，待市场充分调整后，再考虑入市。

六、风险提示

宏观经济波动风险
美元指数波动风险
有色金属价格下跌风险

附：分析师信息

分析师：丁思德
执业证书号：S1490515070002
电话：010-85556179
邮箱：dingside@hrsec.com.cn
联系人：章飞虹
电话：010-85556201
邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn

附：投资评级定义

评级	股价预期表现	行业预期表现
强烈推荐	股价相对市场基准指数升幅在15%以上	行业指数优于市场指数5%以上
推荐	股价相对市场基准指数升幅在5%到15%	行业指数相对市场指数持平
中性	股价相对市场基准指数变动在-5%到5%	行业指数弱于市场指数5%以上
卖出	股价相对市场基准指数跌幅在15%以上	-