20160613-华融证券-有色行业周报_黄金避险需求凸显_稀土等待买入机会_15页_1mb

有色行业周报总结（2016.06.06-2016.06.12）

核心内容概述

本周有色行业整体表现中性，中信有色指数上涨0.32%，跑赢沪深300指数（-0.79%）。行业细分中，贵金属板块涨幅显著，达3.02%，而工业金属涨幅微弱（0.02%），稀有金属则小幅下跌（-0.77%）。市场情绪受避险需求影响，黄金相关股票表现突出，而稀土等小金属因政策预期落空出现回调。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体上涨，但涨幅有限，主要受益于贵金属板块的强势表现。
• 贵金属表现突出：黄金股受避险情绪推动，持续上涨，山东黄金、兴业矿业等个股涨幅居前。
• 稀土板块承压：由于稀土国储招标传闻导致市场预期落空，稀土价格出现下跌，部分企业可能面临成本倒挂风险。
• 国际局势影响：中美未能就全球铝产能过剩达成共识，全球经济前景不确定性增加。
• 美元短缺影响津巴布韦矿业：美元短缺威胁津巴布韦矿业生产，可能导致四个月产量损失。
• 政策不确定性风险：稀土国储招标流标事件对市场信心造成打击，企业观望情绪加重。
• 投资建议：建议关注黄金股的交易机会，稀土、钨、锂等小金属可能面临回调，等待市场企稳时介入。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数本周涨幅为0.32%，跑赢沪深300指数。
• 贵金属板块涨幅达3.02%，工业金属涨幅0.02%，稀有金属跌幅-0.77%。
• 涨幅前五股票：兴业矿业（+9.35%）、银邦股份（+8.11%）、中矿资源（+7.83%）、华友钴业（+6.82%）、山东黄金（+6.44%）。
• 跌幅前五股票：*ST五稀（-8.95%）、北方稀土（-5.76%）、云铝股份（-5.48%）、盛和资源（-4.96%）、威华股份（-4.50%）。

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• 全球钢材消费量下降：2015年全球钢材表观消费量首次下降，为近五年最低。
• 索罗斯重出投资市场：索罗斯重操卖空业务，押注黄金和金矿股，对全球经济前景表示担忧。
• 津巴布韦美元短缺：美元短缺威胁津巴布韦矿业生产，可能损失四个月产量。
• 稀土国储招标流标：9个稀土品种招标全部流标，市场预期落空，部分品种价格回调。
• 中美未就铝产能达成共识：中美双方在铝产能过剩问题上未能达成一致，但就人民币清算等议题取得进展。

2. 公司动态

• 紫金矿业收购黑龙矿业：以15.61亿元现金收购黑龙矿业100%股权，获得多宝山铜矿和铜山铜矿资源。

三、主要产品价格走势

• 贵金属上涨：黄金、白银等贵金属价格因避险情绪上升。
• 小金属回调：稀土、钨、锂等小金属价格因政策预期落空而下跌。
• 基本金属波动：国际和国内基本金属期货价格出现不同程度的波动。

四、投资策略

• 黄金股交易机会：避险情绪推动黄金股上涨，建议持续关注。
• 小金属回调：稀土、钨、锂等小金属个股可能回调，建议等待市场企稳时介入。
• 整体市场中性：行业指数预计未来6个月内与市场指数持平，建议保持谨慎。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球经济复苏缓慢可能影响有色金属需求。
2. 美元指数波动风险：美元短缺对部分国家矿业生产造成压力。
3. 有色金属价格下跌风险：小金属价格受政策和市场预期影响较大，存在下跌风险。

投资评级定义

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师丁思德及联系人章飞虹负责。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立评估并结合自身需求做出决策。华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，敬请注意潜在利益冲突。