20150831-信达证券-化工行业2015年第36周周报_氯化钾价格率先大幅上涨_原油市场企稳_40页_1mb

化工行业2015年第36周周报总结

核心内容

2015年第36周化工行业周报主要分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工和原油市场的价格走势与基本面情况。报告指出，尽管部分产品价格出现下跌，但氯化钾价格率先大幅上涨，原油市场有所企稳。

主要观点

1. 农用化工产业链

• 氮肥：国际尿素价格涨跌不一，美国海湾尿素价格下跌2.3%，波罗的海尿素价格上涨0.3%。国内山东尿素价格下跌1.2%，合成氨价格下跌5.2%。
• 磷肥：国际磷肥价格保持不变，国内一铵、二铵价格也保持稳定。2015年磷肥出口实行全年统一关税，有助于缓解国内供应过剩压力。
• 钾肥：国内青海盐湖氯化钾价格上涨9.2%至2140元/吨，但国际钾肥价格未变。预计2015年钾肥价格仍将上涨，国际市场因乌拉尔钾肥产能关停带来成本支撑。
• 复合肥：市场价格稳定，但原材料价格下跌可能带来复合肥价格下跌压力。信达证券认为，复合肥企业应关注品牌和渠道优势，以应对市场需求变化。
• 农药：草甘膦价格保持不变，但产业链面临原材料价格下跌压力，影响产品价格和经销商采购意愿。

2. 矿物化工产业链

• 磷化工：国际磷酸价格不变，国内湿法工业酸价格下跌1.2%。高品位磷矿石价格因行业结构性失衡而维持高位。
• 氟化工：制冷剂R22价格维持稳定，氢氟酸价格保持不变。行业整体表现疲软，出口承压。
• 有机硅及晶体硅：有机硅市场价格平稳，但下游需求疲弱。国内多晶硅产能持续扩大，预计2015年将稳居世界第一。
• 锂产品：碳酸锂价格上涨2.1%至48100元/吨，锂辉石价格维持高位。
• 镁产品：镁锭价格保持稳定，但受宏观经济和运输限制影响，市场走势仍需关注。

3. 无机酸碱产业链

• 氯碱化工：PVC价格涨跌不一，东部电石法价格上涨0.3%，西部自产电石法价格下跌2.8%。烧碱价格稳定，但受政策影响，市场供应可能减少。
• 三酸三碱：硫酸价格上涨2.6%至480元/吨，纯碱价格下跌0.9%至1255元/吨。成本支撑薄弱，价格走势受供需关系影响。

4. 煤化工产业链

• 甲醇：价格全面下跌，华东市场下跌0.8%，西北市场下跌9.0%。
• 醋酸：价格下跌，华东和华北地区价格分别下跌1.3%和1.7%。
• 炭黑：价格稳定，但市场需求疲软。
• BDO：价格稳定，但受下游需求影响，市场仍面临压力。

5. 原油市场

• 原油：WTI价格上涨2.9%至42.56美元/吨，布伦特原油价格上涨0.4%至47.56美元/吨，天然气价格下跌1.5%至2.68美元/百万英热。
• 风险提示：中东局势对油价有干扰，但中期油价上涨逻辑仍成立。

关键信息

价格变动

• 氯化钾：国内青海盐湖氯化钾价格上涨9.2%至2140元/吨，而国内其他钾肥产品价格基本不变。
• 尿素：国内山东尿素价格下跌1.2%，合成氨价格下跌5.2%。
• 硫酸：价格上涨2.6%至480元/吨。
• 碳酸锂：价格上涨2.1%至48100元/吨。
• PVC：东部电石法价格上涨0.3%，西部自产电石法价格下跌2.8%。

市场分析

• 氯化钾：基本面看多，全球需求回升，国内供应略显充裕，价格仍有上涨空间。
• 复合肥：尽管原材料价格下跌，但市场需求疲软，价格走势平稳。
• 磷肥：出口关税统一，有助于缓解供应压力，但国内一铵、二铵价格保持稳定。
• PVC：供需不平衡，出口减少，价格难以上涨。

风险与展望

• 风险提示：中东局势可能影响原油价格，但中期油价上涨逻辑成立。
• 展望：2015年下半年，化工行业整体有望呈现向好趋势，特别是钾肥、磷肥、复合肥等子行业，受需求回升和政策支持影响较大。

总结

本报告对2015年第36周化工行业各子板块进行了详细分析，指出氯化钾价格率先上涨，而其他部分产品价格出现下跌。整体来看，行业表现分化，钾肥和磷肥基本面看多，而氮肥和复合肥市场表现疲软。原油市场企稳，但仍有不确定性。未来行业走势将取决于供需变化和政策影响，特别是钾肥和磷肥市场可能迎来价格上涨机会。