20240523-国泰期货-工业硅_仓单续增_硅价预计仍弱势_3页_561kb

工业硅市场分析总结（2024年05月23日）

核心内容概述

2024年5月23日，工业硅市场整体呈现弱势，期货盘面有所上涨，但上涨动力不足，市场情绪偏空。工业硅价格和利润均面临下行压力，主要受供需格局和下游需求疲软影响。当前市场处于高开工、高库存状态，叠加多晶硅与有机硅行业产能过剩，工业硅价格缺乏支撑，预计短期内仍偏弱运行。

基本面数据跟踪

期货市场

• Si2407收盘价：12,340元/吨，较前一交易日上涨0.98%
• 成交量：190,962手，环比下降44,188手
• 持仓量：119,142手，环比增加3,424手
• 近月合约对连一价差：-90元/吨，显示市场对连一合约的看跌情绪
• 买近月抛连一跨期成本：66.6元/吨，成本压力仍存
• SI2411与SI2412合约价差：-2275元/吨，显示远月合约价格相对较低

工业硅价格与利润

• 现货升贴水：
  • 华东Si5530：+850元/吨
  • 云南Si4210：+150元/吨
  • 天津99硅：-1100元/吨
• 硅厂利润：
  • 新疆Si4210：152元/吨
  • 云南Si4210：-2228元/吨
• 库存：
  • 社会库存：37.9万吨
  • 企业库存（样本企业）：20.9万吨
  • 仓单库存：26.9万吨，较前一交易日增加0.3万吨

原料成本

• 硅矿石：
  • 新疆：495元/吨
  • 云南：435元/吨
• 洗精煤：
  • 新疆：2000元/吨
  • 宁夏：1530元/吨
• 石油焦：
  • 茂名焦：1400元/吨
  • 扬子焦：1440元/吨
• 电极：
  • 石墨电极：18100元/吨
  • 炭电极：9200元/吨

多晶硅（光伏）价格与利润

• 多晶硅致密料：36.5元/千克，环比下跌1元/千克
• 三氯氢硅：4700元/吨，环比下跌650元/吨
• 硅粉（99硅）：13700元/吨，环比下跌450元/吨
• 硅片（M10-182mm）：1.23元/片，环比下跌0.2元/片
• 电池片（M10-182mm）：0.31元/瓦，环比下跌0.02元/瓦
• 组件（单面-182mm）：0.83元/瓦，环比下跌0.03元/瓦
• 光伏玻璃（3.2mm）：27元/立方米
• 光伏级EVA：11338元/吨，环比下跌1366元/吨
• 多晶硅企业利润：-5.5元/千克，利润持续承压

有机硅

• DMC价格：13600元/吨，环比下跌75元/吨
• DMC企业利润：-1196元/吨，利润持续下滑

铝合金

• ADC12价格：20600元/吨，环比上涨100元/吨
• 再生铝企业利润：-490元/吨，利润持续承压

趋势强度分析

• 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
• 趋势强度说明：-2为最看空，2为最看多，当前趋势偏弱，市场情绪偏空

主要观点与建议

市场表现

• 工业硅期货昨日收盘上涨0.98%，但上涨乏力，受多晶硅检修传言及有色类品种夜盘回落影响，市场情绪偏空。
• 仓单库存持续增加，显示市场参与者对工业硅的看空态度。

供需分析

• 供给端：西北工厂维持高开工，西南工厂在丰水期亦有韧性，二季度供给或将不降反增。
• 需求端：硅料负反馈逐步兑现，6月排产下调，硅料价格回落，导致硅粉采购压价。有机硅地产终端未明显修复，对DMC报价上涨空间有限。

行业利润

• 多晶硅与有机硅行业均处于过剩周期，对工业硅利润空间形成压制。
• 工业硅利润整体承压，云南地区硅厂利润亏损严重。

投资建议

• 当前工业硅市场仍处于高库存、高开工状态，高位库存持续累库，盘面上涨乏力。
• 建议关注逢高做空机会，短期内资金行为频繁，市场波动较大，投资需谨慎。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎
• 本报告仅为参考，不构成具体投资建议
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，自行承担投资风险

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