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工业硅市场分析总结（2024年05月16日）

核心内容概述

2024年5月16日，工业硅市场整体呈现弱势运行态势，期货主力合约Si2407收盘价为11,770元/吨，较前一交易日下跌30元，较一周前下跌90元，较一个月前下跌445元。市场整体趋势强度为-1，表明当前市场偏弱。

基本面跟踪

期货市场表现

• 收盘价：Si2407为11,770元/吨，较前一交易日下跌30元，较一周前下跌90元，较一个月前下跌445元。
• 成交量：77,061手，较前一交易日减少65,267手，较一周前减少19,124手。
• 持仓量：104,241手，较前一交易日增加36,061手。
• 近月合约对连一价差：-55元/吨，较前一交易日扩大至-165元/吨。
• 买近月抛连一跨期成本：66.6元/吨，较前一交易日大幅下降至0.9元/吨。
• SI2411与SI2412合约价差：-2415元/吨，较前一交易日小幅上涨至10元/吨。

现货与基差

• 现货升贴水（华东Si5530）：+1665元/吨，较前一交易日略有下降至215元/吨。
• 现货升贴水（云南Si4210）：+765元/吨，较前一交易日下降至215元/吨。
• 现货升贴水（天津99硅）：-335元/吨，较前一交易日下降至215元/吨。

价格与库存

• 华东地区通氧Si5530：13,300元/吨，较前一交易日持平。
• 云南地区Si4210：13,850元/吨，较前一交易日下降100元。
• 社会库存：37万吨，较一周前增加0.6万吨。
• 企业库存（样本企业）：20.2万吨，较一周前增加3.34万吨。
• 仓单库存：26.4万吨，较前一交易日增加0.1万吨，较一周前增加1.1万吨。

原料成本

• 硅矿石：新疆495元/吨，云南435元/吨。
• 洗精煤：新疆2000元/吨，较一周前下降225元；宁夏1530元/吨，较一周前上升30元。
• 石油焦：茂名焦1400元/吨，扬子焦1440元/吨。
• 电极：石墨电极18,100元/吨，炭电极9,200元/吨。

多晶硅（光伏）市场

• 多晶硅致密料：37.5元/千克，较前一交易日下跌2元，较一周前下跌2元，较一个月前下跌10.5元。
• 三氯氢硅（原料）：4700元/吨，较一周前下跌400元。
• 硅粉（99硅）：13,750元/吨，较一周前下跌400元。
• 硅片（M10-182mm）：1.43元/片，较前一交易日持平。
• 电池片：0.33元/瓦，较前一交易日持平。
• 组件（单面-182mm）：0.83元/瓦，较前一交易日下跌0.01元。
• 光伏玻璃（3.2mm）：27元/立方米，较前一交易日下跌0.15元。
• 光伏级EVA：11,659元/吨，较一周前下跌156元，较一个月前下跌1253元。
• 多晶硅企业利润：-4.3元/千克，较前一交易日下降1.0元，较一周前下降1.0元，较一个月前下降11.1元。

有机硅市场

• DMC价格：13,675元/吨，较前一交易日持平。
• DMC企业利润：-1184元/吨，较前一交易日上升至-26元，较一周前上升39元，较一个月前下降674元。

铝合金市场

• ADC12价格：20,400元/吨，较前一交易日持平。
• 再生铝企业利润：-70元/吨，较前一交易日上升至40元，较一周前下降240元，较一个月前下降490元。

主要观点与分析

供需格局

• 供给端：西北工厂高开工率持续，西南工厂在丰水期也将保持开工韧性，预计二季度供给将不降反增。
• 需求端：多晶硅和有机硅均处于过剩周期，下游补库行为以降价为主，对工业硅需求支撑有限。
• 库存情况：社会库存与企业库存均处于较高水平，仓单库存小幅增加，市场整体呈现“高库存、低需求”的局面。

市场趋势

• 工业硅市场整体偏弱，趋势强度为-1，表明市场情绪偏空。
• 多晶硅企业利润持续下滑，有机硅企业利润也承压，进一步压制工业硅价格走势。

投资建议

• 当前工业硅处于高开工、高库存的格局下，供需边际偏弱，盘面短期内仍将维持弱势。
• 建议关注逢高做空机会，特别是库存高位未有效消化前，价格可能继续承压。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受政策、供需变化等多重因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。

信息来源

• SMM
• 百川盈孚
• 国泰君安期货研究