20151127-申万宏源研究_香港_-恒指连跌四个交易日_成交维持于六百亿以上_11页_445kb

报告摘要

香港市場摘要

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恒生指數連跌四個交易日，收報22,488.94點，跌9點，全日成交額為613.71億元。
國企指數收報10,108.39點，升19點或0.18%。
期指市場在結算日前大幅波動，高低位相差達620點，港股隨之高開低走。
外匯市場美元/港元報7.7504，美元/人民幣報6.3895，美元/日圓報122.63，歐羅/美元報1.0604，英鎊/美元報1.5098。
利率市場顯示香港最優惠利率為5.00%，香港拆息(隔夜)為0.05%，香港拆息(3個月)為0.38%；美國10年債券利率為2.23%，美國聯邦基金利率為0.25%。
商品市場油價回落，黃金價格下跌，美元走強對商品價格形成壓力。

主要觀點

香港市場在期指結算日表現波動，恒指未能守住20天線，預計未來將在22,500點附近徘徊。
中國企業指數及港股ADR表現分化，部分公司如中煤能源、中國太保等表現較佳，而招商銀行、中國交建等表現較差。
A/H股溢價對照表顯示不同行業的H股與A股價格會有顯著差異，其中部分行業如金融、石油石化、重型機械等表現出較高的溢價。
外匯市場中，美元走強，人民幣對美元匯價維持在6.39左右，日元對美元匯價略有下跌。
利率方面，美國聯邦基金利率維持在0.25%，預示未來可能有加息預期。

關鍵信息

成交最活躍ETF表現方面，CSOP富時中國A50指數ETF (RQFII) 和 iShares安碩富時A50中國指數ETF 均有較高成交額，但價格均下跌。
港股ADR表現方面，匯豐控股、中國移動、中國石化等表現相對穩定，部分公司如太古股份公司、新鴻基地產則出現溢價。
企業業績方面，多家公司公布中期盈利，如創業集團、永義國際、怡邦行控股、金寶通等均實現較大幅度的盈利增長，部分公司如盈信控股盈利增幅達635%。
新上市資訊方面，聯合醫務(0722)以2.06元發售價掛牌，認購表現良好。

美國市場摘要

美股於感恩節假期期間休市。
商品市場反彈，商品股及汽車製造股上漲，推動歐洲股市上揚。
歐洲股市表現優於美國，英國富時100指數升0.88%，德國DAX指數升1.35%，法國CAC40指數升1.08%。

商品市場摘要

中東局勢緩和，油價回吐，市場關注點轉向供應過剩問題。
黃金價格下跌，因美元走強，市場預期美國聯儲局可能加息。
期貨價格方面，紐約期油下跌，黃金價格下跌，銅、鋁、鋼價格則有不同幅度的波動。

本週中美主要經濟數據

美國將公布11月製造業指數、成屋銷售數據及個人支出等經濟數據。
中國將公布11月消費者信心指數等數據。
美國10月個人所得與支出數據顯示經濟活動趨於平穩，但部分指標如個人消費支出核心指數略有下降。

未來關注點

市場對IMF是否將人民幣納入SDR一籃子貨幣的觀望。
美國聯儲局可能加息的預期。
中國及美國經濟數據的公佈，可能影響市場情緒與投資者行為。

關鍵指數表現

指數	收報	變幅(點)
道瓊斯	-	-
納斯達克	-	-
恒生指數	22,488.94	-9.06
恒生中國企業指數	10,108.39	-19.48
上海A股	3,807.22	-12.92
上海B股	382.27	-2.49
深圳A股	2,434.05	-18.82
深圳B股	1,209.64	-3.74

A/H 溢價對照表 (按行業分類)

行業	公司	H股代號	A股代號	H:A股流通股數比例	H股價格(港幣)	A股價格(人民幣)	A/H股溢價
航空	東方航空	(670)	(600115)	1:1.86	4.17	7.84	128.0%
航空	中國國航	(753)	(601111)	1:1.83	6.40	8.92	69.0%
航空	南方航空	(1055)	(600029)	1:2.51	5.82	13.13	63.3%
家電	海信科龍	(921)	(000921)	1:1.95	3.73	9.14	197.2%
汽車	滬柴動力	(2338)	(000338)	1:2.15	8.24	10.15	49.4%
汽車	比亞迪	(1211)	(002594)	1:0.77	41.55	63.73	86.0%
汽車	長城汽車	(2333)	(601633)	1:1.94	9.75	13.13	63.3%
汽車	廣州汽車集團	(2238)	(601238)	1:1.91	7.53	22.17	257.1%
汽車	浙江世寶	(1057)	(002703)	1:0.17	11.10	39.66	333.3%
汽車	福耀玻璃	(3606)	(600660)	1:3.96	17.64	14.32	-1.5%

十三大成交最活躍ETF表現

基金編號	基金名稱	相關指數	貨幣	成交(百萬股)	價格	升跌(%)
2822	CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)	富時中國 A50 指數	HKD	90.42	13.00	-0.46
2823	iShares 安碩富時 A50 中國指數 E	富時中國 A50 指數	HKD	89.83	11.44	-0.52
2800	香港盈富基金	恒生指數	HKD	50.61	22.75	0.00
2828	恆生 H 股指數上市基金	恒生中國企業指數	HKD	7.12	103.40	-0.10
3188	華夏基金 ETF 系列－華夏滬深 300	滬深 300 指數	HKD	3.87	45.90	-0.54
3161	XIE Shares FTSE Chimerica ET	FTSE N Shares Index	HKD	2.81	8.32	0.85
82822	CSOP 富時中國 A50 指數 ETF (RQFII)	富時中國 A50 指數	RMB	2.58	10.80	-0.18
3147	南方東英中國創業板指數 ETF	創業板指數	HKD	1.17	12.82	-1.23
83188	華夏基金 ETF 系列－華夏滬深 300	滬深 300 指數	RMB	0.75	38.15	-0.13
3049	db x-trackers 滞深 300 UITS E	滬深 300 指數	HKD	0.46	7.60	0.00

单日表现最佳/最差恒生指数/国企指数成份股

表现最佳

股票號碼	公司名稱	最新價	變動(%)
恒生指數	昆侖能源	6.94	3.27
恒生指數	中煤能源	3.38	2.11
恒生指數	康師傅控股	11.52	0.88
恒生指數	信和置業	11.84	0.68
恒生指數	九龍倉集團	45.85	0.66
國企指數	青島啤酒	34.85	1.75
國企指數	中國太保	32.75	1.55
國企指數	江西銅業	9.51	1.17
國企指數	龍源電力	6.59	0.92
國企指數	工商銀行	4.78	0.63

表现最差

股票號碼	公司名稱	最新價	變動(%)
恒生指數	國泰航空	14.22	-2.47
恒生指數	聯想集團	8.45	-2.20
恒生指數	太古股份公司	86.10	-1.20
恒生指數	金沙中國有限公司	26.50	-0.93
恒生指數	港鐵公司	36.45	-0.82
國企指數	招商銀行	18.78	-4.77
國企指數	中國交建	9.25	-4.54
國企指數	海通證券	14.24	-3.00
國企指數	中國國航	6.40	-2.29
國企指數	中聯重科	3.12	-2.19

本週中美主要經濟數據公佈

公佈日期	星期	地區	觀察期	經濟數據	實際	前期	預測
11月21日	星期六	美國	11月	場外製造業展望企業活動指數	1.00	-1.00	0.00
11月23日	星期一	美國	10月	聯邦準備銀行全國經濟活動指數	-0.04	-0.37	--
11月23日	星期一	美國	11月	Markit 美國製造業採購經理人指數	52.60	54.10	54.00
11月23日	星期一	美國	10月	成屋銷售	5.36m	5.55m	5.40m
11月23日	星期一	美國	10月	成屋銷售(月比)	-3.40%	4.70%	-2.70%
11月24日	星期二	美國	10月	Advance Goods Trade Balance	-58.411b	-58.633b	-61.900b
11月24日	星期二	美國	第3季	GDP年化(季比)	2.10%	1.50%	2.10%
11月24日	星期二	美國	第3季	個人消費	3.00%	3.20%	3.20%
11月24日	星期二	美國	第3季	GDP價格指數	1.30%	1.20%	1.20%
11月24日	星期二	美國	第3季	個人消費支出核心指數(季比)	1.30%	1.30%	1.30%
11月24日	星期二	美國	9月	標普/CS 20城市(月比)(經季調)	0.61%	0.11%	0.55%
11月24日	星期二	美國	9月	標普/CS綜合20房價指數(年比)	5.45%	5.09%	5.18%
11月24日	星期二	美國	9月	標普/凱斯席勒美國房價指數(年比)	0.83%	0.44%	--
11月24日	星期二	美國	9月	標普/凱斯席勒美國房價指數(未經季調)	182.91	182.47	--
11月24日	星期二	美國	11月	消費者信心指數	90.40	97.60	99.20
11月24日	星期二	美國	11月	聯準會里奇蒙分行製造業指數	-3.00	-1.00	0.00
11月25日	星期三	美國	11月20日	MBA 貸款申請指數	-3.20%	6.20%	--
11月25日	星期三	美國	10月	個人所得	0.40%	0.10%	0.40%
11月25日	星期三	美國	10月	個人支出	0.10%	0.10%	0.30%
11月25日	星期三	美國	10月	實質個人支出	0.10%	0.20%	0.20%
11月25日	星期三	美國	10月	PCE平減指數(月比)	0.10%	-0.10%	0.10%
11月25日	星期三	美國	10月	PCE平減指數(年比)	0.20%	0.20%	0.30%
11月25日	星期三	美國	10月	核心PCE(月比)	0.00%	0.10%	0.10%
11月25日	星期三	美國	10月	核心PCE(年比)	1.30%	1.30%	1.40%
11月25日	星期三	美國	10月	耐久財訂單	3.00%	-1.20%	1.70%
11月25日	星期三	美國	10月	耐久財(運輸除外)	0.50%	-0.40%	0.30%
11月25日	星期三	美國	10月	資本財新訂單非國防(飛機除外)	1.30%	-0.30%	0.20%