20150512-申万宏源研究_香港_-日评_人行減息利好港股回升_但成交额收縮至约一千三百亿_11页_437kb

报告摘要

香港市場摘要總結

核心內容

港股表現：人行減息及美國就業數據利好港股回升，恒生指數收報27718.20點，升140.86點或0.51%；國企指數收報14182.98點，升133.32點或0.95%。然而，港股成交量收縮至約1309.7億港元，為一個月以來最低。
A/H股溢價：A/H股溢價對照表顯示，不同行業的港股與A股價格會有不同的溢價比例，例如在金融行業，中國平安（H股）與A股溢價為-0.9%，而在石油石化行業，中國石油（H股）與A股溢價為-0.63%。
ETF表現：十六大成交最活躍ETF中，iShares 安碩富時 A50 中國指數 E以121.64萬股成交，價格15.46港元，升1.18%；而華夏基金 ETF 系列-華夏滬深 300 以11.90萬股成交，價格58.50港元，升3.72%。
港股ADR表現：恒生銀行ADR較港股溢價-0.81%，中國電信ADR較港股溢價-1.34%，表現相對較弱。
外匯市場：美元/港元為7.7527，美元/人民幣為6.2095，美元/日圓為120.13。人民幣12個月NDF為6.26，人民幣兑美元匯率為6.21。
利率：香港最優惠利率為5.00%，香港拆息（隔夜）為0.05%，3個月拆息為0.39%；美國10年債券利率為2.27%，美國聯邦基金利率為0.25%。
商品市場：紐約期油下跌0.2%，報每桶59.25美元；現貨黃金價格持平，報1186.4美元；LME3月期銅、鋁、鋼價格均下跌，分別為-0.4%、-0.5%和-0.4%。
波羅的海指數：波羅的海乾散貨指數上升0.7%，運費指數下跌0.9%。
經濟數據：本週中美將公布多項重要經濟數據，包括中國4月貿易收支、出口、進口、CPI、PPI及美國4月非農業就業人口、私部門就業人口、製造業就業人口變動等。

主要觀點

港股回升：人行減息及美國就業數據改善對港股有正面影響，但成交量下降，顯示市場活躍度有所減弱。
A/H溢價：不同行業的港股與A股價差存在明顯差異，部分行業港股表現優於A股，如電力企業與金融行業。
ETF成交活躍：富時中國A50指數相關ETF表現較強，顯示市場對中國股市的關注度較高。
外匯走勢：美元兌港元及人民幣均有所波動，反映市場對中美經濟前景的關注。
商品市場走弱：油價下跌，黃金及銅、鋁價格亦下跌，顯示市場對經濟前景持謹慎態度。
經濟數據預期：本週中美經濟數據將對市場情緒產生影響，特別是中國4月經濟數據及美國就業數據。

關鍵信息

港股表現：
- 恒生指數：收報27718.20點，升140.86點或0.51%。
- 國企指數：收報14182.98點，升133.32點或0.95%。
- 金融分類：收報39772.78點，升110.32點。
- 地產分類：收報35335.81點，升195.44點。
- 公用分類：收報56765.02點，跌234.74點。
- 工商分類：收報15837.88點，升142.45點。
美國市場表現：
- 道瓊斯指數：跌85.94點或0.47%，報18105.17點。
- 納斯達克指數：跌9.98點或0.20%，報4993.57點。
- 三大股市成交量創今年第5低。
企業消息：
- 大幅減損的企業包括中核國際（預期半年收入大幅減少，虧損增加）。
- 多家公司公布財務數據，如華潤置地、平安保險、中國銀河。
- 多家公司宣布配股或重新分配發售股份，如復星國際。
新股上市：
- 滴達國際（1470）以近下限0.68元定價，集資約1.08億元。
經濟數據：
- 本週中國將公布4月貿易收支、出口、進口、CPI、PPI。
- 美國將公布4月非農業就業人口、私部門就業人口、製造業就業人口變動、失業率等。
利率變動：
- 香港最優惠利率為5.00%，美國聯邦基金利率為0.25%。
外匯市場：
- 美元/港元為7.7527，美元/人民幣為6.2095。
- 人民幣12個月NDF為6.26，人民幣兑美元匯率為6.21。
商品市場：
- 紐約期油報59.25美元，下跌0.2%。
- 現貨黃金報1186.4美元，持平。
- LME3月期銅、鋁、鋼價格均下跌，反映市場對經濟前景的擔憂。
波羅的海指數：
- 乾散貨指數上升0.7%，運費指數下跌0.9%。

未來展望

港股短期走勢：預計港股短線28000點的關口仍有阻力，需繼續觀察內地經濟數據及企業配股情況。
市場風險：部分企業因市場環境疲弱而預期虧損增加，可能影響整體市場表現。
經濟數據影響：本週中美經濟數據將對市場情緒產生影響，特別是中國4月經濟數據及美國就業數據。

結論

港股受內地減息及美國就業數據利好而回升，但成交量下降，顯示市場情緒未完全恢復。A/H股溢價情況因行業不同而有所差異，部分行業港股表現優於A股。美國市場表現較弱，三大指數均下跌，成交量低迷。商品市場因全球供求問題及希臘債務問題稍緩，油價下跌，金價亦受壓。本週將有大量經濟數據公布，可能對市場產生重要影響。

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