20221110-国新证券公司-10月物价数据点评_短期无通胀风险_2页_380kb

市场研究部简要总结

核心内容

2022年11月9日，国家统计局发布了10月的物价数据，显示：

• CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.1%；
• PPI环比上涨0.2%，同比下降1.3%。

根据市场研究部的分析，10月CPI同比涨幅明显回落，主要受以下因素影响：

• 需求疲弱；
• 节日效应减弱；
• 天气回归正常；
• 对比基数较高。

因此，短期无通胀风险，货币政策仍有较大空间。

主要观点

物价数据表现

• CPI涨幅回落，反映消费市场整体需求偏弱；
• PPI降幅扩大，显示工业生产者价格持续承压，企业盈利压力仍存。

市场影响分析

• 当前物价数据表明，短期内通胀压力不大，为政策制定者提供了宽松的货币政策环境；
• 通胀风险可控，有利于维持市场稳定和经济复苏。

市场表现

• 截至2022年10月30日，市场表现数据来源于Wind，由国新证券整理，但未具体说明数据趋势或市场反应。

关键信息

• 10月CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.1%；
• 10月PPI环比上涨0.2%，同比下降1.3%；
• CPI同比涨幅回落，主要由于需求疲弱、节日效应减弱、天气回归正常及基数较高；
• 短期无通胀风险，货币政策具备操作空间；
• 风险提示包括：
  • 疫情发展超预期；
  • 俄乌战事发展超预期；
  • 美联储加息速度超预期。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上；
• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%；
• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内；
• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

分析师信息

• 分析师：郝大明
• 登记编码：S1490514010002
• 电话：010-85556189
• 邮箱：haodaming@crsec.com.cn

免责声明

• 郝大明具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师；
• 本报告反映其研究观点，不构成对任何人的个人推荐；
• 报告信息仅供参考，不构成投资建议，不保证其准确性或完整性；
• 报告仅供本公司客户有偿使用，未经授权不得发布、复制或传播；
• 本公司及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供投资银行服务，可能存在利益冲突。

公司信息

• 公司名称：国新证券股份有限公司
• 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020)
• 传真：010—85556155
• 网址：www.crsec.com.cn