20230711-国联证券-惠城环保-300779.SZ-定增落地在即_半年报业绩符合我们预期_3页_372kb

公司惠城环保的报告重点分析了业绩、项目进展和财务预测。

业绩方面，2023年上半年实现扭亏为盈，预计归母净利润在0.82-0.92亿元，环比显著增长，主要得益于新项目的投产和运行。

定增情况，公司定向增发计划接近落地，预计筹集约316亿元资金，用于推进混合废塑料和石油焦制氢灰渣项目，加速资源化布局。

项目进展，焦点是混合废塑料项目的产业化，有望成为全球首台套装置，并有石油焦项目延伸利用废盐资源。定增后项目推进可能获提速，带来更大市场空间。

财务预测保持乐观，收入和净利润预测显示强劲增长：2023-2025年收入依次为12亿、15亿、34亿元，CAGR 523%，归母净利润分别为19亿、36亿、60亿元。基于此，目标价设为84元，维持买入评级，市盈率等估值指标支持高成长。

主要风险包括项目实施延迟和FCC催化剂业务景气度可能下降。

总之，公司业绩改善和扩张预示增长潜力，但需监控执行风险。