20220104-山西证券-医药行业周报_建议持续关注中药_创新药及其产业链_9页

医药生物行业周报（20220104）总结

核心内容

本报告总结了2022年1月4日医药生物行业的市场表现、估值情况、政策动态、疫情进展及投资建议，重点分析了中药、创新药及CXO行业的发展趋势与机会。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业在2021年12月31日上涨3.16%，跑赢沪深300指数2.77个百分点，在31个申万一级行业中排名第10。
• 细分板块表现：线下药店涨幅最大，达到11.09%；中药板块表现突出，部分个股涨幅显著。
• 行业估值：截至2021年12月31日，申万一级医药行业PE（TTM）为35.06倍，相对沪深300溢价率为150%。其中，医院板块估值最高（92.12倍），医疗耗材估值最低（13.98倍）。
• 政策支持：国家出台多项政策支持医药行业发展，包括《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》和《“十四五”医疗装备产业发展规划》，推动中药、创新药及医疗装备产业的高质量发展。
• 创新药发展趋势：行业持续向创新转型，国内创新药研发逐渐从“me-too/me-worse”向“me-better”和“first-in-class”发展。建议关注恒瑞医药、复星医药等具有较强研发实力的龙头企业。
• CXO行业前景：国内CXO行业快速发展，预计随着政策推进和技术提升，行业集中度将进一步提高，建议关注行业龙头及细分领域领先企业，如药明康德、博腾股份等。
• 中医药发展机遇：中医药地位显著提升，政策利好与市场需求增长推动中药板块业绩改善，建议关注综合实力强的中药创新药企业，如天士力；同时，部分OTC老字号品牌因其消费属性，有望规避医保控费政策，建议关注片仔癀、华润三九等。
• 新冠疫苗接种进展：截至2022年1月2日，全国累计接种新冠疫苗28.48亿剂次；全球累计接种92.13亿剂次，接种比例为49.30%。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨0.39%，报4940.37点。
• 医药生物行业涨幅3.16%，在31个申万一级行业中排名第10。
• 线下药店涨幅最大，为11.09%。

估值情况

• 申万一级医药行业PE（TTM）为35.06倍，相对沪深300溢价率150%。
• 医院板块估值最高（92.12倍），医疗耗材估值最低（13.98倍）。

行业要闻

• 《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》：明确“十四五”期间药品安全与高质量发展的目标与任务，推动监管体系现代化。
• 《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》：扩大中医药医保报销范围，提升其在医疗体系中的地位。
• 《“十四五”医疗装备产业发展规划》：提升医疗装备产业基础与技术水平，增强对公共卫生和医疗健康的需求支撑能力。

上市公司重要公告

• 步长制药：获得加拿大天然健康产品许可证书，产品宣肺败毒颗粒可按天然健康产品标准上市销售。
• 英特集团：拟对子公司浙江英特药谷电子商务有限公司增资26,000万元。
• 通化东宝：可溶性甘精赖脯双胰岛素注射液获得临床试验申请受理。

新冠肺炎疫情进展

• 国内：截至2022年1月3日，累计确诊病例102,841人，现有确诊病例3,256人，累计治愈出院病例94,949人，境外输入累计确诊11,326人。
• 全球：截至2021年1月3日，累计确诊病例2.93亿人，美国、印度、巴西为确诊病例最多的国家。全球新冠疫苗接种总量为92.13亿剂次，接种比例为49.30%。

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 市场竞争风险

投资建议

• 中药板块：受益于政策支持与中药材价格上涨，板块业绩有望改善，建议关注天士力、片仔癀、华润三九等。
• 创新药板块：政策推动、资本支持及人才积累促使行业进入成果收获期，建议关注恒瑞医药、复星医药等创新药龙头企业。
• CXO行业：行业集中度有望提升，建议关注药明康德、博腾股份等龙头公司。
• 医疗设备与耗材：受益于疫情防控与医疗需求增长，建议关注具备技术优势与市场潜力的企业。

分析师承诺与免责声明

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