20231119-西南证券-医药行业周报_持续看好创新药出海_33页_4mb

报告摘要

医药生物医药行业周报（1113-1117）总结

行情回顾：本周医药生物指数下跌0.17%，跑赢沪深300指数0.34个百分点，行业涨跌幅排名第24。年初至今，医药行业下跌4.52%，跑赢沪深300指数3.33个百分点，行业涨跌幅排名第16。
估值水平：本周医药行业估值水平（PE-TTM）为28倍，相对全部A股溢价率107.32%（+27.6pp），相对剔除银行后全部A股溢价率51.23%（+19.2pp），相对沪深300溢价率164.39%（+54.6pp）。
子行业表现：本周血液制品涨幅最大（25%），疫苗涨幅0.5%；年初至今表现最佳子行业为血液制品（涨幅145%）。
投资策略：持续看好创新药出海。近期多个创新药获得国际市场的批准或授权，如亿帆医药的Ryzneuta获得FDA批准，和黄医药的呋喹替尼成为首个在海外开出处方的上海原创新药。此外，君实生物的特瑞普利单抗获得FDA批准，11月传奇生物与诺华达成CAR-T疗法独家授权。
投资组合：
- 本周组合：通化东宝、甘李药业、上海莱士、卫光生物、普门科技等，整体涨跌幅0.2%。
- 稳健组合：恒瑞医药、华东医药、爱尔眼科等，整体涨跌幅-13%。
- 科创板组合：首药控股-U、泽璟制药-U等，整体涨跌幅27%。
- 港股组合：和黄医药、康方生物-B等，整体涨跌幅20%。
风险提示：政策风险超预期、研发进展不及预期、业绩不及预期。
资金流向：本周北向资金合计卖出7952亿元，陆港通增持医药行业主要涉及润达医疗、老百姓等公司。
政策与研发动态：创新驱动仍是医药行业核心，多个创新药获得FDA批准或进入临床试验阶段。行业整体稳定性较强，但需关注政策变化及企业研发进展。