20210221-华泰期货-畜牧周报_生猪期货强势上涨_6页_904kb

生猪期货强势上涨总结

核心内容

本报告主要分析了春节前后生猪现货及期货市场的价格走势，并对生猪养殖利润、市场策略及潜在风险进行了评估。整体来看，生猪价格在节后继续承压，而期货市场则因市场情绪和对产能影响的炒作而出现上涨趋势。

主要观点

生猪现货价格

• 春节前一周：全国外三元生猪均价为30.49元/公斤，环比下跌4.63%，同比下跌19.08%。
• 节后价格延续跌势：全国猪价跌破30元/公斤，北方地区普遍降至28元/公斤。
• 地区价格差异：东北、华北、华东、华中、华南、西南、西北地区猪价均有不同程度的环比下跌，其中华北地区跌幅最大，达5.40%。

生猪期货市场

• 期价高开高走：生猪期货价格在节前高开，节后继续上涨，远月合约表现尤为强劲。
• 市场炒作因素：市场持续交易冬季疫苗毒对年末产能产量的影响，远月合约价格站上震荡区间上沿，达到28000元/吨。
• 套保机会显现：随着期价上涨，产业客户可逐步进入套保区间，锁定成本。

生猪养殖利润

• 自繁出栏盈利：1901.52元/头，环比下跌10.25%。
• 外购养殖出栏盈利：379.27元/头，环比下跌36.32%。

市场策略建议

• 套保策略：建议产业客户利用当前期价28000元/吨的套保空间，逐步制定套保计划。
• 正套策略：远月合约（如09、11合约）面临复养供应压力，价差收缩后可考虑正套策略。
• 整体趋势：建议投资者采取谨慎偏空策略。

关键信息

• 消费端弱势延续：节后消费疲软，屠宰场压价明显，供应端增加影响更大。
• 预期价格走势：3月份生猪现货价格预计继续承压。
• 市场情绪影响：对新病毒传播途径和影响程度的不确定性导致市场情绪波动，推动期货价格上涨。
• 数据来源：报告数据主要来源于农业农村部、博亚和讯、Wind、海关统计局等。

风险提示

• 新冠疫情：可能对消费和流通造成影响。
• 冻品肉流通：可能对现货价格形成压力。
• 非洲猪瘟疫情：可能影响生猪产能和市场信心。

投资咨询信息

• 华泰期货有限公司拥有合法的投资咨询业务资格，编号为证监许可【2011】1289号。
• 研究员信息：
  • 范红军：从业资格号F0262666，投资咨询号Z0002196
  • 徐亚光：从业资格号F3008645，投资咨询号Z0012826
  • 吴青斌：从业资格号F3054450，投资咨询号Z0015951
  • 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474

图表说明

• 图1至图16提供了关于母猪存栏、猪肉出厂价、仔猪价格、生猪存栏、各地区猪价、猪肉上市量、养殖成本、饲料价格、养殖利润等关键指标的走势分析，数据来源包括农业农村部、博亚和讯、Wind、海关统计局等。

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