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工业硅期货周报总结

一、行情回顾

本周（2026年3月2日至3月6日），工业硅期货主力合约SI2605呈现先抑后扬的震荡上行走势，周内价格波动范围为8105元/吨至8700元/吨，周收盘价为8690元/吨，较上周上涨295元/吨，反映出市场情绪有所回暖。

从持仓与成交量来看，周初持仓量为334,292手，周五降至273,926手，整体呈现减仓趋势。而成交量较为活跃，全周累计成交1,387,831手，其中3月4日单日成交量最高，达402,191手，显示市场参与度较高。

二、当周现货市场

现货价格方面，本周工业硅价格整体小幅波动，价格区间在8995元/吨至9090元/吨之间。具体价格如下：

• 3月2日：9090元/吨
• 3月3日：9090元/吨
• 3月4日：8995元/吨
• 3月5日：9056元/吨
• 3月6日：9041元/吨

基差逐步收窄，从周初的785元/吨扩大至905元/吨后，开始逐步回落，至周五收窄至400元/吨，表明期货价格涨幅大于现货价格，市场对未来价格预期有所改善。

三、主要影响因素

1. 成本端支撑增强

• 新疆地区电价上调传闻引发市场对生产成本上升的预期，工业硅生产成本在8300-8800元/吨之间，成本支撑作用明显，对期货价格形成有力支撑。

2. 供应端预期变化

• 初期市场传言大厂东部厂区大规模复产、西部小批量复产，导致价格承压；但实际复产情况不及预期，且3月产能复产带来的产量增幅有限（预计环比增长约13%），缓解了供应过剩的担忧。

3. 库存压力持续

• 节后工业硅社会库存为56万吨，较节前仅增加0.3万吨，库存压力依然较大，对价格上行构成一定压制。

4. 下游需求疲软

• 多晶硅企业开工率维持低位（2月开工率约29%），有机硅行业虽有小幅提升但整体仍偏弱，铝合金企业开工有所增加，但对工业硅需求拉动有限，整体下游需求偏弱。

四、短期展望

短期来看，工业硅期货市场预计维持震荡偏强走势，但上行空间受限，主要受以下因素影响：

• 成本支撑：新疆电价上涨预期仍对价格形成支撑。
• 库存压力：社会库存仍处高位，压制价格进一步上涨。
• 供应端：3月产能复产带来的产量增长有限，对市场供应影响不大。
• 需求端：下游行业开工率整体偏低，需求尚未出现明显改善。

重点关注因素包括：

• 新疆电价调整的实际执行情况。
• 大厂复产进度及实际产能释放。
• 多晶硅、有机硅和铝合金等下游行业的开工率变化。
• 工业硅社会库存及厂库数据的变动。
• 两会后新能源产业链相关政策的出台。

五、风险提示

本报告由国金期货发布，仅作为市场参考信息，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及第三方数据，可能存在信息不完整或误差，不保证其真实性与准确性。投资者应根据自身情况审慎决策，注意市场风险。

风险提示：期市有风险，入市需谨慎！