20241103-华源证券-有色金属行业能源金属_新材料周报_碳酸锂价格底部反弹_稀土永磁板块涨幅领先_15页_2mb

有色金属行业定期报告：能源金属与新材料分析

本周有色金属行业中，能源金属价格出现分化，部分品种迎来反弹，稀土永磁板块表现突出，整体市场情绪有所恢复。

锂市场方面，碳酸锂价格小幅上涨0.75%，至73,850元/吨，而氢氧化锂价格则微跌0.37%，至66,945元/吨。供应端，碳酸锂产量自6月开始波动下降；需求端，下游补库结束，现货成交清淡。预计后续价格将在过剩格局下偏弱震荡，推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、永兴材料。

钴市场呈现震荡态势，海外MB钴价上涨约1.0%，国内电钴价格下跌0.44%。供需过剩格局未变，下游需求恢复缓慢，建议关注腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业。

镍锰市场表现分化，硫酸锰价格微跌0.62%，硫酸镍价格维持稳定。部分盐厂因利润倒挂转为挺价，但下游需求依旧偏弱，推荐关注华友钴业、湘潭电化。

稀土永磁板块涨幅居前，氧化镨钕和氧化铽分别上涨1.1%和12.7%，稀土永磁市场整体呈现震荡反弹趋势。但需关注缅甸矿端供应扰动，建议关注中国稀土、北方稀土、金力永磁、中科三环。

软磁材料因其在电子与电力领域的双重景气度继续获得看好，在新能源与AI算力需求推动下，铂科新材、云路股份、东睦股份、悦安新材值得关注。

此外，动力新材料如磷酸铁锂价格小幅上涨，而前驱体、三元正极等价格波动不大；光伏新材料整体表现平稳，银浆料价格持续下滑，工业硅维持强势。

风险提示包括下游需求不及预期、房地产不振、美联储降息不确定、新能源汽车增速放缓及地缘政治风险。

总体来看，行业分化加剧，部分板块如稀土永磁表现强势，预计在库存去化完成后，部分领域价格可能迎来反弹，但整体过剩格局仍将压制行情。

2024年11月3日