新材料行业2018策略_关键战略材料亟待突破_半导体显示_稀土永磁迎来布局机会_42页_2mb

2018策略：关键战略材料亟待突破，半导体显示、稀土永磁迎来布局机会

核心内容

新材料产业作为我国高端制造业的重要保障，其战略地位持续提升，成为“十三五”期间重点发展的方向。关键战略材料，如半导体显示材料和稀土永磁材料，被视为未来突破的关键领域。国家政策支持与产业规律共振，推动新材料产业进入快速发展阶段。

主要观点

• 国家政策全方位支持：通过《中国制造2025》、《新材料产业发展指南》等政策文件，国家已构建起新材料产业政策金字塔，为全产业链提供指导，重点支持先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料。
• 关键战略材料成重点：随着制造业转型升级，关键战略材料的产业化和国产化成为新阶段的核心任务，其中半导体显示材料、稀土磁性材料和航空航天装备材料被重点提及。
• 进口替代空间巨大：国产材料在半导体显示领域具备成本和时间优势，随着下游品牌崛起和面板向大陆转移，材料国产化率将不断提升。
• 产业格局优化：稀土行业形成“1+5”格局，六大稀土集团整合资源，缓解产能过剩和黑稀土问题，供给收缩叠加需求增长，推动稀土价格上升。
• 前沿新材料加速发展：国家出台的保险补偿机制有助于缓解新材料应用初期风险，推动其产业化进程。

关键信息

半导体显示材料

• 产业规律与政策共振：下游品牌崛起带动上游材料国产化，面板向大陆转移推动显示材料产业链本土化。
• 国产化加速：京东方、华星光电等企业推进国产化战略，国产材料在玻璃基板、偏光片、液晶、靶材等领域实现突破。
• 投资要点：关注市场空间、研发转化周期、大客户开拓。重点推荐飞凯材料、江丰电子、三利谱、隆华节能、晶瑞股份等企业。
• 技术突破：光刻胶、高纯电子特气、溅射靶材等关键材料在研发和产业化方面取得进展，国产替代进程加快。

稀土磁性材料

• 供给收缩与需求增长：环保核查趋严、黑稀土问题治理，以及新能源汽车、风电等新兴领域对稀土材料需求增加，推动稀土价格上涨。
• 政策支持：国家收储政策成为稀土价格的重要催化剂，提升行业定价权。
• 投资标的：关注上游冶炼分离企业北方稀土、广晟有色，以及下游钕铁硼磁性材料企业中科三环。

前沿新材料

• 碳纤维、氮化硅、碳化硅等材料：具有广阔的应用前景，如光威复材、国瓷材料等企业在相关领域具备优势。
• 技术与政策支持：国家通过政策引导和产业规划，推动前沿新材料从实验室走向市场。

投资建议

• 半导体显示材料：推荐飞凯材料、江丰电子、三利谱、隆华节能、晶瑞股份。
• 稀土磁性材料：关注北方稀土、广晟有色（上游）和中科三环（下游）。
• 前沿新材料：推荐光威复材、国瓷材料。

风险提示

• 新材料下游客户开拓不及预期。
• 海外半导体显示材料企业降价。
• 环保核查持续性低预期，黑稀土导致稀土供给过剩。

图表目录

• 图1：美国材料基因组计划
• 图2：欧洲加速发展关键使能技术（KETs）
• 图3：我国新材料政策金字塔
• 图4：我国新材料产业基地遍布各地
• 图5：未来新材料发展主要目标
• 图6：中国未来新材料产业发展方向
• 图7：中国钢产量在全球占比已超过50%
• 图8：我国铝合金产量
• 图9：我国新能源汽车产业发展迅速
• 图10：我国集成电路产业贸易逆差巨大
• 图11：中日韩及台湾消费电子产业链概况
• 图12：日本NEC营收利润不断下降
• 图13：日本松下电器营收利润不断下降
• 图14：全球主要品牌手机出货量
• 图15：国产手机市场份额不断提升
• 图16：半导体显示产业将不断由下游往上游推进
• 图17：京东方TFT-LCD面板产销量情况
• 图18：京东方营收利润近年大幅增长
• 图19：未来国家为鼓励新型显示产业可能出台的一些政策
• 图20：《合肥市“十三五”战略性新兴产业发展规划》明确显示材料产业化成重点
• 图21：我国大尺寸液晶面板份额不断提升
• 图22：我国液晶面板厂商市场份额不断提升
• 图23：中国平板显示产业规模
• 图24：面板显示材料产业链
• 图25：显示面板中各材料成本占比
• 图26：我国半导体显示材料自给率仍然较低，国产化空间巨大
• 图27：我国显示面板上游产业链生产企业分布
• 图28：我国半导体材料技术进展节点
• 图29：我国光刻胶技术发展路线
• 图30：京东方采购金额
• 图31：龙头企业材料国产化将为其他企业树立榜样
• 图32：日本液晶产业链中的公司
• 图33：韩国液晶产业链中的公司
• 图34：半导体显示材料国内已有市空间和潜在国产化空间
• 图35：彩虹和东旭研发投入比重
• 图36：彩虹和东旭研发投入
• 图37：彩虹股份玻璃基板收入情况
• 图38：东旭集团玻璃基板收入情况
• 图39：部分半导体显示材料企业研发投入比重
• 图40：江化微营业收入和研发投入情况
• 图41：阿石创营业收入和研发投入情况
• 图42：中国稀土行业形成“1+5”格局
• 图43：“十三五”期间稀土行业发展主要目标
• 图44：稀土金属矿固定资产投资完成额
• 图45：“十三五”中稀土基础研究重点工程
• 图46：全球主要国家稀土矿储量
• 图47：我国稀土产量及全球占比
• 图48：工信部、国土资源部、环保部共同加强对稀土资源管理
• 图49：稀土非法盗采猖獗
• 图50：稀土材料在新兴领域的应用
• 图51：中国稀土下游消费结构
• 图52：中国钕铁硼下游消费结构
• 图53：全球及中国钕铁硼产量情况
• 图54：全球及中国高端钕铁硼产量情况
• 图55：全球手机出货量及对应钕铁硼需求
• 图56：全球汽车产量及对应钕铁硼需求
• 图57：全球风电装机及对应钕铁硼需求
• 图58：新能源汽车产量及对应钕铁硼增量
• 图59：错钕氧化物现货均价
• 图60：氧化镝现货均价
• 图61：氧化镧现货均价
• 图62：镧铈金属现货均价
• 图63：国储使得稀土价格具有一定反身性逻辑
• 图64：国家收储对稀土价格影响情况
• 图65：2017年稀土国储招标情况

表格目录

• 表1：全球主要国家新材料产业相关的发展规划
• 表2：我国新材料产业相关政策规划
• 表3：新材料保障水平提升工程明确的发展方向
• 表4：部分A股从事石墨烯产业化的公司
• 表5：我国对半导体显示材料领域的鼓励政策
• 表6：《2014-2016年新型显示产业创新发展行动计划》明确需要完善配套的产业
• 表7：近两年中国新建的部分显示面板产能投资规划
• 表8：近两年半导体、液晶显示相关企业资产证券化速度加快
• 表9：日本在部分半导体材料中的市场份额
• 表10：主要半导体显示材料公司下游客户情况
• 表11：六大稀土集团矿山资源整合情况
• 表12：2017年第二批稀土生产总量控制计划表
• 表13：钍铁硼下游主要应用领域
• 表14：稀土公司冶炼分离配额与市值比
• 表15：钍铁硼磁材公司产能与市值比

产业背景与趋势

• 全球竞争加剧：欧美日韩等国家纷纷制定新材料发展战略，推动本国产业领先地位。
• 中国产业升级：随着下游消费电子品牌崛起，我国面板产业不断向高端发展，推动上游材料国产化。
• 政策支持：国家通过政策引导、资金扶持等方式推动新材料产业发展，重点突破关键材料。
• 市场空间广阔：半导体显示材料市场空间巨大，且国产化率不断提升，未来增长潜力显著。

总结

本报告指出，新材料产业在国家政策支持下迎来发展春天，关键战略材料如半导体显示材料和稀土永磁材料将成为未来重点突破领域。半导体显示材料受益于下游品牌崛起和面板产能向中国转移，国产化率持续提升，进口替代空间巨大。稀土材料在供给收缩与需求增长的双重推动下，价格有望上涨，国家收储政策将成为催化剂。投资建议关注具备技术突破、市场空间和大客户开拓能力的材料企业，如飞凯材料、江丰电子、三利谱、北方稀土、中科三环等。同时，需警惕下游客户开拓不及预期、海外降价及环保核查不及预期等风险。