20241117-华源证券-能源金属＆新材料周报_碳酸锂价格冲高回落_稀土永磁板块震荡调整_15页_2mb

有色金属行业定期分析：能源金属与新材料周报（24/11/11-11/15）

板块表现

稀土永磁板块和锂板块本周分别录得-1038%和153%的大幅波动，碳酸锂和氢氧化锂价格加速上涨，四季度行情表现不一。

投资要点

1. 锂：碳酸锂价格上周冲高438%至78700元/吨，氢氧化锂微涨0.45%。供给端产量稳定，需求端排产改善，短期价强，长期偏弱。

2. 稀土永磁：氧化镨钕、镝、铽价格节节下跌（-8.3%、-22.9%、-24.3%），但北方稀土提高挂牌价后，预计价格震荡偏强。看好未来配额指标落地。

3. 钴：海外钴价持平，国内电钴涨逾400万元/吨，供需过剩格局难改，建议关注供应链优势企业。

4. 镍锰：硫酸镍松动，三元需求或复苏，但仍受制于镍价下行，市场观望明显。

5. 软磁材料：持续看好双轨增长趋势（电力端新能源传导、电子端AI算力），建议关注细分龙头。

路线图

• 涨价方向：锂产业链、稀土企业、软磁材料、电池正极；
• 谨慎方向：钴业、镍锰、磁材;

风险提示

1. 地缘政治风险（缅甸矿供应）；
2. 新能源汽车增速放缓；
3. 美联储降息预期转弱。

建议跟踪企业：

1. 锂：天齐锂业、赣锋锂业；
2. 稀土：北方稀土、中国稀土；
3. 软磁：铂科新材、云路股份。

时间窗口建议

短期可考虑碳酸锂和稀土板块，中期关注新能源材料景气传导，长期布局细分龙头核心资源企业。