20210927-国信证券-汽车行业周报_缺芯将持续_关注强势新品车型_22页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于2021年9月27日发布的汽车行业周报，分析了行业整体表现、主要趋势、关键数据以及重要事件，为投资者提供详细的行业洞察和投资建议。

主要观点

• 行业趋势：智能电动化成为核心增量，汽车行业在能源、运动、交互三大板块迎来升级。
• 市场表现：CS汽车指数本周下跌1.79%，弱于沪深300指数，但新能源汽车仍保持快速增长。
• 产销情况：8月汽车产销同比下滑，但新能源汽车渗透率突破17%，销量增长显著。
• 投资建议：推荐关注电动化、智能化及存量市场，重点包括宁德时代、三花智控、德赛西威、福耀玻璃、比亚迪、上汽、广汽、长城、长安等企业。
• 风险提示：芯片短缺、销量下行、传统车企转型等风险仍需关注。

关键信息

一、行业表现

• CS汽车指数：本周下跌1.79%，年初至今增长12.64%。
• 新能源车指数：本周下降0.99%，但新能源车销量同比增长181.9%。
• 智能汽车指数：本周下跌0.58%，但整体仍处于增长趋势。

二、8月产销数据

• 国内汽车产销：8月产销分别为172.5万辆和179.9万辆，同比分别下降18.7%和17.8%。
• 新能源汽车：8月销量为32.1万辆，同比增长181.9%。
• 乘用车销量：155.2万辆，同比下降11.7%。
• 商用车销量：24.7万辆，同比下降42.8%。

三、库存情况

• 经销商库存预警指数：8月为51.7%，同比下降1.1个百分点，处于近三年历史低位。
• 库存系数：8月为1.37，同比-8.67%，环比-5.52%。

四、原材料价格

• 9月原材料价格：钢铁、锌锭、铝锭价格同环比上升，橡胶、玻璃价格9月初同比上升，环比下降。
• 价格影响：原材料价格持续上涨对整车及零部件企业造成较大经营压力。

五、投资建议

• 推荐主线：
  • 能源端：宁德时代、三花智控、拓普集团等。
  • 运动端：德赛西威、科博达等。
  • 交互端：福耀玻璃、星宇股份、华阳集团等。
  • 整车端：上汽、广汽、长城、长安、比亚迪、宇通等。
  • 存量市场：玲珑轮胎、骆驼股份等。

行业新闻与上市车型

重要行业新闻

• 缺芯影响：理想汽车三季度交付预期下调至少500辆，全球因芯片短缺减产14.2万辆。
• 政策监管：工信部发布2020年度新能源汽车监督检查结果，7家企业8款车型不符合生产一致性要求。
• 环保诉讼：宝马、戴姆勒因拒绝收紧碳排放目标被环保组织起诉。
• 供应链问题：预计2021年全球汽车产量将损失770万辆，营收损失2100亿美元。
• 技术更新：特斯拉更新Autopilot系统，可自动识别夜间应急车辆并减速。
• 企业动态：小米拟收购宝沃汽车，戴姆勒收购电池制造商ACC 33%股份。

9月上市车型

• 主要车型：包括R汽车ER6、威马E.5、长安CS55PLUS、小鹏P5、蔚来ES8/ES6/EC6、ID.6X、AIONV、玛奇朵等。
• 价格范围：10万元至60万元不等，涵盖多种车型级别。

公司重要公告

• 股权激励：长安汽车发布股权激励相关公告，回购部分限制性股票。
• 政府补助：江淮汽车获得政府补贴。
• 可转债公告：广汽集团发布可转债相关公告。

行业估值

• 汽车行业市盈率：38.18倍，处于中上水平。
• CS乘用车市盈率：66.96倍，较年初有所回升。
• CS汽车零部件市盈率：66.19倍，较年初有所回升。
• CS商用车市盈率：27.89倍，较年初略有下滑。

总结

本报告指出，尽管8月汽车产销同比下滑，但新能源汽车保持高速增长，行业整体仍处于复苏阶段。芯片短缺是当前的主要挑战，但随着政策支持和市场恢复，行业有望逐步改善。投资建议围绕智能电动化主线，重点推荐具备技术优势和成长潜力的企业。同时，报告强调了行业面临的潜在风险，如销量下行、传统企业转型困难等，提醒投资者关注这些因素对市场的影响。