20210327-中航证券-电子行业周报_关注缺_芯_引发的连锁反应_5页_484kb

电子行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券研究所发布的电子行业周报，分析了2021年3月27日前一周电子行业的主要动态、市场表现、投资建议及风险提示。报告指出，全球芯片短缺问题持续影响多个领域，尤其是汽车电子和消费电子行业。同时，中国在全球半导体产业链中的地位不断提升，成为全球最大的设备市场，并在芯片设计、材料、代工等环节展现出强劲的增长潜力。

主要观点

1. 行业整体表现

• 电子（中万）指数：2021年3月26日为4,291.94，周涨跌幅为-3.29%，行业排名10/28。
• 市场指数：上证综指上涨0.40%，深证成指上涨1.20%，创业板指上涨2.77%。
• 个股表现：涨幅前五为三利谱、经纬辉开、洁美科技、风华高科、大华股份；跌幅前五为华灿光电、维科技术、好利来、科力远、亿纬锂能。

2. 重要事件

• 三星电子：将首次使用京东方生产的柔性OLED面板应用于Galaxy M系列手机；拿下NTT docomo的5G设备合约。
• 美国337调查：多家中国电子企业被列为被告，影响出口。
• 半导体设备交易：应用材料公司拟收购日本国际电气的交易可能终止。
• 工信部表态：支持新型显示产业发展，推动新技术、新业态、新场景、新模式应用。
• 小米发布液态镜头：将全球首发，提升手机对焦性能。

3. 投资建议

• 半导体行业：全球芯片短缺延长，半导体设备进入超级循环周期，建议关注设备龙头国产替代机会。
  • 设备：2020年全球半导体设备支出增长16%，2021年预计增长15.5%。
  • 材料：中国台湾和中国大陆分别以4.3%和9.2%的增速成为全球前两大市场。
  • 芯片设计：中国芯片设计业发展迅速，部分领域已与国际先进水平竞争。
  • 晶圆代工：2021年第一季全球晶圆代工市场需求旺盛，中芯国际获得14nm设备许可。
• 消费电子：
  • 手机：2021年第一季度全球智能手机出货量预计增长近50%，5G渗透率持续提升。
  • PC：全球PC市场2021年预计出货量达4.968亿台，同比增长8%。
  • 可穿戴设备：2020年全球可穿戴设备出货量同比增长28.4%，蓝牙耳机和手表为主要产品。
• 电子元件：
  • 电容器：MLCC交货周期延长，存在涨价预期；军用电容器市场扩大，建议关注鸿远电子、宏达电子。
• 面板行业：
  • LCD面板因MiniLED技术提升性能，需求增长，价格高位。
  • 面板供给端集中式扩产和退出将影响价格波动，但行业集中度提升可能带来长期红利。
  • 建议关注京东方A、TCL科技。

关键信息

1. 芯片短缺影响

• 汽车电子：瑞萨厂房火灾导致78%的车载芯片停产，加剧车企缺芯问题，蔚来汽车因此停产5日。
• 半导体设备：Kulicke & Soffa等设备厂商交期延长，影响下游扩产进度。
• 全球芯片产能：中国市场份额从几乎为零增长至15%，预计未来十年将达24%。

2. 半导体行业预测

• 资本支出：2020年全球半导体资本支出增长9.2%，达1121亿美元；预计2021年增长13.0%至1270亿美元。
• 设备支出：2020年增长16%，2021年预计增长15.5%。
• 存储与晶圆代工：存储支出增长放缓，晶圆代工支出预计2021年增长23%。

3. 行业趋势

• 5G发展：5G终端普及和通信网络优化推动市场增长。
• 国产替代：在政策支持和技术进步下，国内半导体设备企业有望加速替代。
• 消费电子复苏：疫情推动PC和可穿戴设备需求，市场逐步回暖。

风险提示

• 5G进展低于预期：可能影响终端设备需求。
• 全球疫情不确定性：可能延缓产业链恢复，影响市场表现。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。

• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间。

• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。

• 行业评级：

  • 增持：行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：行业增长与沪深300指数相近。
  • 减持：行业增长低于沪深300指数。

建议关注企业

分析师简介

• 张超：中航证券研究所首席分析师，清华大学硕士，证券执业证书号：S0640519070001。
• 宋子豪：美国印第安纳凯利商学院金融学学士、数学辅修，福特汉姆大学金融学硕士，从事电子行业研究，证券执业证书号：S0640520080002。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。中航证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任，除非该损失因明确的法律或法规而产生。