20250928-天风证券-金属与材料行业研究周报_铜_Grasberg影响定量_强化矿紧逻辑_15页_1mb

金属与材料行业研究周报分析

基本金属

本周铜价因印尼Grasberg矿难上行，LME铜价创去年以来新高，沪铜触及82980元/吨，但下游采购谨慎，预计后续震荡。铝价下跌，受供应增加、需求疲软和成本下滑影响，LME铝库存增加，中国社会库存减少。

贵金属

美联储降息预期升温，配合地缘政治避险需求，推动金价上涨，COMEX白银库存增幅大，沪金沪银价格创新高。

小金属

多数小金属价格回调，如锑、钨、钼等受供需僵持影响弱势运行，稀土永磁价格震荡，基本面改善，但短期需求不足。镁价弱稳运行，市场观望。

整体结论

维持行业强于大市评级，建议关注紫金矿业、中国黄金、稀土上游和磁材公司，风险包括宏观政策和下游需求变化。