20250928-开源证券-农林牧渔行业周报_生猪能繁去化逻辑加强_牛肉牛奶或于2026年实现联动向上_14页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心观察：

• 生猪能繁去化逻辑加强：政策、环保和疫情因素推动能繁母猪存栏减少，当前猪肉价格下跌，但生猪供应偏紧，预计2025-2026年价格和利润可能环比上行，建议积极配置如牧原股份、温氏股份。
• 牛肉牛肉联动向上：牛肉价格淡季不淡，奶价低迷，但预计2026年肉奶需求复苏，提升产品价格中枢。
• 宠物及饲料板块：消费升级和关税壁垒带动国货崛起，推荐乖宝宠物等标的；饲料需求受益于禽畜消费回暖，海外市场强劲支撑。
• 市场表现：本周农业指数下跌1.97%，跑输大盘2.18个百分点，个股如ST景谷涨幅较好。
• 风险提示：宏观经济下行、消费需求低迷、动物疫病等不确定性。

焦点数据：

• 全国生猪均价12.50元/公斤（周环比-0.20%），能繁存栏4038万头（环比-0.10%）。
• 牛肉批发价66.27元/公斤（月环比+2.10%），生鲜乳均价3.03元/公斤（持续磨底）。

投资建议：

• 推荐关注：生猪板块（估值低位）、宠物食品（国货兴起）、饲料产业链。
• 风险控制：需监控政策变化和市场波动。