20240528-财通证券-电力设备周观点_电新较景气_多环节边际改善_20页_1mb

电新行业投资策略周报摘要（20240528）

核心观点

电新行业整体景气度较好，多环节边际改善。建议重点关注光伏、锂电、风电、电力设备、机器人领域。

主要分析

光储板块

• 光伏产业链价格持续下探。本周硅料、硅片、电池片、组件价格均有下跌，辅材多数价格趋稳。
• 国内硅料致密块料价格周降幅达24%，国产颗粒硅均价周降幅51%。海外市场硅料价格暂稳，硅片价格继续崩盘。
• 光伏行业协会召开座谈会，鼓励行业兼并重组和建立规范退出机制，引导健康有序发展。
• 彭博榜公布光伏逆变器Tier1企业，中国5家企业上榜（上能电器连续上榜）。全钙钛矿叠层电池转换率达30.1%，创世界纪录。

锂电板块

• 碳酸锂价格环比下跌4.7%，供应端盐厂部分提前套保，需求端排产下降，可能出现垒库。
• 三元正极价格上涨，磷酸铁锂价格平稳。隔膜价格稳定，湿法隔膜均价9元/平方米。电解液价格小幅下跌，电池价格明显下滑，铁锂电池周跌幅达26.7%。
• 宁德时代电动飞机取得进展，并推动eVTOL领域发展。

风电板块

• 本周新增风电招标16GW，其中陆上项目11.5GW，海上项目0.45GW。
• 2024年累计招标已达59.19GW，同比增154.24%。重点区域如浙江、福建海上风电项目推进顺利。

电力设备

• 4月电力设备出口保持高增长，变压器出口额同比增412%。
• 国家电网设备招标有所改善，特高压项目储备较多。电改议题再起，新能源消纳获重视。

机器人/氢能/新兴技术

• 机器人关节技术获突破。云深处发布超高扭矩机器人关节，IDC预测中国协作机器人市场2027年支出将达94亿美元。
• 大象机器人获Pre-B轮融资，人形机器人应用展开。
• 微软发布Copilot+PC，搭载GPT-4o。英伟达Blackwell芯片全面投产并保持创新节奏。

风险提示

• 政策变化风险：储能和新能源补贴退坡可能影响相关行业。
• 产能过剩风险：交叉领域竞争加剧。
• 市场竞争风险：光伏、锂电等容量扩张导致价格下行压力。
• 特高压建设延迟风险。