20251230-山西证券-电力设备及新能源行业周报_11月太阳能发电新增装机环增75_综合整治_内卷式_竞争_4页_434kb

电力设备及新能源行业周报总结（20251222-20251228）

核心内容

本行业周报聚焦于电力设备及新能源行业的近期动态，涵盖光伏产业链、人形机器人领域及政策导向等多个方面。报告指出，11月太阳能发电新增装机量环比增长75%，显示出新能源行业持续增长的态势。同时，国家发改委提出对新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业进行综合整治，以应对“内卷式”竞争，推动行业高质量发展。

主要观点

1. 光伏行业动态

• 新增装机量：11月太阳能发电新增装机量为22.02GW，环比增长75%，表明行业在政策支持下呈现强劲复苏。
• 产业链价格波动：
  • 多晶硅：本周致密料均价为52.0元/kg，颗粒硅均价为50.0元/kg，价格稳中有升，主要因1月排产减少及成本上升。
  • 硅片：N型硅片均价上涨5.9%，210mm型硅片均价上涨3.3%，硅片库存降至历史低位，价格预计持稳或略升。
  • 电池片：N型电池片价格较上周上涨13.3%，但组件环节报价情绪分歧，预计短期价格持平。
  • 组件：TOPCon双玻组件价格0.698元/W，较上周上涨0.7%；HJT组件价格0.760元/W，较上周下降2.6%；BC组件价格较TOPCon溢价10.9%及7.0%。
  • 玻璃：3.2mm及2.0mm镀膜光伏玻璃价格分别为18.5元/m²和11.3元/m²，较上周持平。

2. 人形机器人领域进展

• 傅利叶：发布“千元级”六维力传感器，成本降至5000元以内，支持全自动化标定与批量生产，提升性能一致性并拉低价格。
• 优必选：预计2026年实现人形机器人万台产能，2025年订单金额近14亿元，已下线第1000台WalkerS2，领跑全球市场。

3. 政策导向

• 国家发改委强调对新能源产业进行综合整治，规范市场竞争秩序，提高行业集中度，打造全球技术高地。

关键信息

投资建议

• 重点推荐：
  • BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能
  • 供给侧方向：大全能源、福莱特
  • 光储方向：海博思创、阳光电源、德业股份
  • 电力市场化方向：朗新集团
  • 国产替代方向：石英股份
  • 海外布局方向：横店东磁、博威合金
• 建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能

风险提示

• 光伏新增装机量不及预期
• 产业链价格波动风险
• 海外地区政策风险
• 机器人进展不及预期

投资评级说明

• 公司评级：买入（涨幅领先基准指数15%以上）、增持（涨幅介于5%-15%之间）、中性（涨幅介于-5%-5%之间）、减持（涨幅介于-5%-15%之间）、卖出（涨幅落后基准指数15%以上）。
• 行业评级：领先大市（涨幅超越基准指数10%以上）、同步大市（涨幅介于-10%-10%之间）、落后大市（涨幅落后基准指数10%以上）。
• 风险评级：A（波动率小于等于基准指数）、B（波动率大于基准指数）。

分析师信息

• 肖索：执业登记编码S0760522030006，邮箱xiaosuo@sxzq.com
• 贾惠淋：执业登记编码S0760523070001，邮箱jiahuilin@sxzq.com

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