20180408-财通证券-通信行业周报_贸易战行业遭寒霜_物联网造就新热点_13页_1mb

通信行业周报总结（18/4/2-18/4/8）

核心内容

本周通信行业整体表现疲软，受贸易战影响较大，A股通信板块下跌 $2.38%$ ，在29个中信一级行业中跌幅排名第五。然而，5G技术进展及物联网（IoT）的兴起为行业注入了积极信号，通信行业投资评级维持“增持”。

主要观点

• 市场情绪与贸易战影响：近期A股市场整体下跌，贸易战导致通信行业短期承压，但对我国通信行业影响有限。由于通信行业上市公司海外收入占比不高，产业链上下游企业不依赖北美市场，因此贸易战带来的负面影响预计是短期的。
• 5G与物联网成为新引擎：5G技术取得多项进展，如中兴通讯与移动成功打通5G首call，5G标准即将发布，这标志着5G商用进程加快。与此同时，阿里巴巴全面进军物联网，计划在未来5年内连接100亿台设备，成为行业新增长点。
• 重点公司表现突出：宜通世纪与高新兴在物联网业务上取得显著进展，业绩增长强劲，未来增长潜力大，因此获得“增持”评级。
• 行业发展趋势明确：随着5G与物联网的深度融合，通信行业正迎来新一轮增长机遇，建议投资者重点关注具备物联网业务布局及传统业务稳定的企业。

关键信息

重点公司动态

• 宜通世纪：

  • 2017年营业收入25.82亿元，同比增长 $41.82%$ ；净利润2.31亿元，同比增长 $35.49%$ 。
  • 四季度营收和净利润分别同比增长 $70.68%$ 和 $105.69%$ 。
  • 与Jasper战略合作，为联通提供物联网连接管理平台服务，注册用户数达6335.83万户。
  • 预计2018-2020年EPS分别为0.38元、0.53元、0.65元，PE分别为28.2倍、20.2倍、16.5倍，维持“增持”评级。

• 高新兴：

  • 2018年一季度净利润预计11,000万元-13,000万元，同比增长 $54.86%-83.02%$ 。
  • 收购中兴物联，NB-IoT模组是全球首个通过认证的产品，未来市场空间广阔。
  • 预计2017-2019年EPS分别为0.35元、0.48元、0.60元，PE分别为40.0倍、29.2倍、23.3倍，维持“增持”评级。

行业新闻亮点

• 5G技术进展：中兴通讯与移动成功打通5G首call，华为在2017年研发投入占比达 $14.9%$ ，5G承载技术取得新突破。
• 物联网发展加速：阿里巴巴全面进军物联网，计划连接100亿台设备，成为继电商、金融、物流、云计算之后的新主赛道。
• 光通信市场增长：全球光数据中心互连设备市场在2017年达到26亿美元，预计到2022年将超过50亿美元。
• 数据中心升级：新华三发布400G数据中心交换机，推动高速交换时代到来。
• 政策支持：工信部向中国移动颁发LTE FDD经营许可，支持5G发展。

投资建议

• 重点关注公司：宜通世纪（300310.SZ）、高新兴（300098.SZ）和日海通讯（002313.SZ）。
• 风险提示：
  • 5G建设不及预期；
  • 物联网行业发展不及预期；
  • 贸易战影响超过预期；
  • 物联网企业之间恶性竞争。

表格摘要

表1: 重点公司投资评级

风险提示

• 5G建设不及预期；
• 贸易战影响超过预期；
• 物联网行业发展不及预期；
• 物联网企业发展缓慢；
• 巨头恶性竞争。

投资评级说明

• 买入：个股相对大盘涨幅在 $15%$ 以上；
• 增持：个股相对大盘涨幅介于 $5%$ 与 $15%$ 之间；
• 中性：个股相对大盘涨幅介于 $-5%$ 与 $5%$ 之间；
• 减持：个股相对大盘涨幅介于 $-5%$ 与 $-15%$ 之间；
• 卖出：个股相对大盘涨幅低于 $-15%$ 。

未来展望

尽管贸易战短期内对通信行业造成压力，但5G和物联网的快速发展为行业提供了新的增长动力。宜通世纪与高新兴作为物联网领域的领先企业，具备较强的增长潜力，建议投资者持续关注。