20240903-国盛证券-安科生物-300009.SZ-多板块协同业绩韧性较强_中成药板块表现亮眼_研发稳健推进_3页_764kb

安科生物2024年中报显示，公司上半年实现营业总收入1299亿元，同比增长9%，归母净利润416亿元，增长499%，扣非后归母净利润39亿元，同比增长186%，其中Q2表现尤为亮眼。

从业务结构分析，公司中成药和原料药增长显著。中成药收入199亿元，同比增长2017%，化学贴产品（外用贴膏）增速达1313%。财务数据显示，公司毛利率提升0.5个百分点至7.825%，研发费用率下降1.57个百分点，盈利能力增强。

在研项目进展积极：AK097（重组人生长激素）II期临床顺利，抗VEGF单抗即将上市；与ADC平台达成技术合作；呼吸道合胞病毒mRNA疫苗、CAR-Vδ1T细胞药物、溶瘤病毒抗癌药物等多个项目突破临床节点。

投资机构维持"买入"评级，预计2024-2026年归母净利润增速分别为69%、184%、170%。

关键指标：中成药高增长是业绩亮点；研发项目多点开花；财务表现稳步向好。建议关注新药研发商业化转化进度风险。