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原油日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年2月25日的原油期货市场日报，由分析师武吟秋撰写。报告分析了当日原油市场走势，并探讨了影响油价的主要因素，同时对未来的行情走势进行了展望。整体来看，原油市场在地缘政治风险与供应宽松预期的博弈中维持高位震荡。

二、市场表现

• 原油主力合约：当日收跌0.33%，报488.30元/桶。
• 现货基差：为2.04点，显示期货相对于现货仍处于升水状态。
• 国际油价：同步回调，反映出全球市场对供需格局的担忧。
• 技术面：从分时图和日线图来看，市场呈现高位震荡态势，缺乏明确趋势信号。

三、主要影响因素分析

1. 地缘政治因素

• 美伊核协议谈判重启：市场预期供应可能增加，对油价形成压制。
• 美国向中东增兵：尽管增强了地缘风险溢价，但同时也可能引发市场对局势缓和的担忧，从而抑制油价上涨。

2. 供应端变化

• 美国API原油库存大增：库存增加1142.7万桶，远超预期的125万桶，显示供应宽松。
• 特朗普称美国石油日产量增加：进一步强化市场对供应过剩的预期，对油价形成下行压力。

3. 成本传导效应

• 国际油价回调导致成本传导效应减弱，INE原油价格跟随外盘调整，反映出国内市场对国际油价的依赖性。

四、行情展望

INE原油主力合约短期内预计将继续维持区间震荡。主要驱动因素包括：

• 上行驱动：地缘政治风险升级，如中东局势恶化或谈判破裂。
• 下行压力：库存高企与供应宽松持续，可能抑制油价上涨。

建议投资者重点关注以下三个关键点：

• 美伊谈判进展：谈判结果将直接影响市场对供应变化的预期。
• EIA库存数据：作为美国官方库存数据，其发布将对市场情绪产生重要影响。
• 中东局势变化：地缘政治动态是影响油价的重要变量。

五、风险揭示及免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的风险。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务建议，国金期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。
• 风险提示：期货市场具有较高风险，投资者应谨慎对待，充分了解市场风险后再进行交易决策。

六、总结

原油市场在近期受到地缘政治与供应宽松的双重影响，短期走势呈现高位震荡。市场参与者应密切关注美伊谈判、EIA库存数据以及中东局势的演变，以把握未来价格波动的方向。同时，投资者需注意市场风险，合理配置仓位，避免盲目操作。