> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究品种：原油 成文日期：20260225 报告周期：日报 研究分析师：武吟秋（从业资格号：F03087154；投资咨询从业证书号：Z0018989） # 原油日报 # 1期货市场 当日，原油主力合约收跌 $0.33\%$ 至488.30元/桶，现货基差2.04点，期货升水格局延续。国际油价同步回调。短期市场受地缘风险与供应宽松预期博弈影响，维持高位震荡。 图1：原油SC2604分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 美伊核协议谈判将于周四重启，市场对供应增加预期升温，叠加美国向中东增兵12架F-22战斗机，地缘溢价与谈判缓和预期博弈，压制油价上行空间。 美国API原油库存大增1142.7万桶（预期+125万桶），创近期新高，反映供应宽松；特朗普称美国石油日产量增加逾60万桶，进一步强化供应过剩预期。 国际油价回调，成本传导效应减弱，INE原油跟随外盘调整。 图2：原油SC2604日线 数据来源：Wind # 3行情展望 预计INE原油主力合约短期维持区间震荡，上行驱动依赖地缘风险升级，下行压力来自库存高企与供应宽松。需重点跟踪美伊谈判进展、EIA库存数据及中东局势变化。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！