20260225-瑞达期货-贵金属期货日报_1页_322kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告总结了贵金属市场（黄金与白银）近期的行情表现、供需情况及宏观背景，同时结合行业消息与市场观点，对后市走势进行了分析与预测。整体来看，贵金属市场在避险情绪支撑下出现反弹，但未来走势仍受制于美联储政策、美元走势及地缘政治风险等因素。
主要观点与关键信息
一、期货市场表现
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 1151.060 | 0.61 |
| 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 23029 | +702.001 |
| 沪金主力合约持仓量(日,手) | 155,075.00 | -2336.001 |
| 沪银主力合约持仓量(日,手) | 9,740.00 | +1466.001 |
| 沪金主力合约成交量(日,手) | 198,537.00 | +71634.001 |
| 沪银主力合约成交量(日,手) | 413,159.00 | +202427.001 |
| 沪金仓单数量(日,千克) | 105072 | 01 |
| 沪银仓单数量(日,千克) | 355,830 | 59511 |
主要观点：
- 黄金与白银期货价格均出现上涨，沪金小幅上涨，沪银大幅上涨。
- 沪金持仓量下降，而沪银持仓量上升，显示市场资金对白银的兴趣增加。
- 成交量方面，沪金与沪银均显著上升，表明市场活跃度提高。
- 仓单数量变化较小，显示市场供应端相对稳定。
二、现货市场情况
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 上金所黄金现货价 | 1145.64 | -2.021 |
| 华通一号白银现货价 | 21,640.00 | 732.001 |
| 沪金主力合约基差(日,元/克) | -5.42 | -2.581 |
| 沪银主力合约基差(日,元/克) | -1,389.00 | 30.001 |
主要观点：
- 现货市场中，黄金价格小幅下跌，白银价格显著上涨。
- 基差方面，黄金基差继续走低，白银基差有所回升。
三、供需情况分析
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1086.47 | 7.721 |
| SLV白银ETF持仓(日,吨) | 15,830.38 | 312.771 |
| 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 159915.00 | -97.001 |
| 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 24,003.00 | 1048.001 |
| 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1302.80 | -0.191 |
| 需求量:黄金:总计(季,吨) | 1345.32 | 79.571 |
| 供应量:白银:总计(年,吨) | 32,056.00 | 482.001 |
| 需求量:白银:总计(年,吨) | 35,716.00 | -491.001 |
主要观点：
- 黄金ETF持仓小幅上升，白银ETF持仓大幅上升，显示机构投资者对白银的偏好。
- 黄金CFTC非商业净持仓略有下降，白银净持仓显著上升，表明市场多头力量增强。
- 供应量方面，黄金供应略有减少，白银供应增加。
- 需求端，黄金需求上升，白银需求小幅下降。
四、宏观数据影响
| 指标 | 最新 | 环比 |
|---|---|---|
| 美元指数 | 97.90 | 0.171 |
| 10年美债实际收益率 | 1.78 | 0.011 |
| VIX波动率指数 | 19.55 | -1.461 |
| CBOE黄金波动率指标 | 37.55 | -0.911 |
| 标普500/黄金价格比 | 1.35 | 0.031 |
| 金银比 | 58.12 | -1.601 |
主要观点：
- 美元指数偏强，但金价仍具韧性，两者走势同步上行。
- VIX波动率指数下降，显示市场情绪有所缓和。
- 金银比下降，表明白银相对金价更具上涨潜力。
- 金价与银价均受到避险情绪支撑，但需关注后续宏观事件对避险情绪的影响。
五、行业消息
- 美国白宫表示，特朗普首选外交手段，但保留使用武力的可能性，美伊可能恢复谈判。
- 美联储理事库克指出，AI引发的劳动力市场变化可能使降息难以有效应对结构性失业。
- 芝加哥联储主席古尔斯比认为，通胀回落证据不足，不宜进一步降息。
- 日本央行可能面临加息压力，因首相对进一步加息表示担忧。
- 美国正式开始征收10%全球关税，可能提高至15%。
六、观点总结
- 贵金属市场短期仍受美联储政策、美元走势及地缘政治风险影响。
- 中长期来看，贵金属牛市框架未变，建议逢低布局。
- 伦敦金价支撑位：5000-5100美元/盎司，阻力位：5250-5350美元/盎司。
- 伦敦银支撑位：75-80美元/盎司，阻力位：90-95美元/盎司。
七、重点关注事件
- 02-25 18:00 欧元区1月CPI月率及年率
- 02-26 21:30 美国至2月21日当周失业金申领数据
- 02-27 21:30 美国1月PPI月率、年率
研究员信息
- 廖宏斌
- 期货从业资格号：F30825507
- 期货投资咨询从业证书号：Z0020723
免责声明
本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况审慎决策。本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得有悖原意。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
