20240717-浙商证券-瑞丰银行-601528.SH-瑞丰银行24H1快报点评_营收增速超预期_3页_396kb

瑞丰银行（601528）2024年上半年财务快报显示，营收同比增长149%，归母净利润增长155%，好于预期，主要得益于其他非利息收入的强劲增长。营收增速环比下降0.4个百分点，而利润增速环比提升0.8个百分点。预计2024全年营收增速可能回落，受其他非息收入增长放缓和信贷需求疲弱影响。

资产和贷款规模增速放缓，2024Q2末同比增69%和73%，环比分别降6.9和5.2个百分点，反映信贷需求不足。风险方面，不良率保持在0.97%水平，拨备覆盖率提升至324%，风险抵补能力增强。

盈利预测：预计2024-2026年归母净利润年增长率分别为1224%、1177%、1183%，每股净资产对应9.34元升至11.25元。目标价626元/股，现价474元对应2024年PB0.51倍，维持“买入”评级，潜在上涨空间32%。

分析师强调，风险包括宏观经济失速和不良贷款大幅暴露，但整体看好银行本地化经营优势。财务数据显示息差稳定，非利息收入驱动增长，2024年关注规模扩张压力和风险管理。