20230601-万联证券-瑞丰银行-601528.SH-首次覆盖_资本充裕_资产质量持续改善_15页_1mb

瑞丰银行（601528）证券研究报告首次覆盖，万联证券给出增持评级。报告分析了银行的资产结构、贷款增长、资本充裕性、资产质量及未来前景。银行83%的资产集中在绍兴市柯桥区，对公贷款占比提升至409%，零售贷款中个人经营贷占比高。财务数据显示资本充足率144%，不良率降至108%。盈利预测显示未来三年营收年均增速13-18%，净利润高速提升。风险包括宏观和政策变动。

摘要要点

• 资产结构：柯桥区主导，对公和零售贷款快速增长。
• 资本与质量：核心一级资本充足率高，不良率持续下降。
• 战略：参股永康农商行优化区域布局。
• 预测与建议：首次增持，预计2023-2025年EPS分别为092元、108元、126元。