20220516-华联期货-生猪周报_猪价涨势放缓_盘面高位风险犹在_8页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

本周生猪全国出栏均价为14.89元/公斤，环比微涨0.20%，同比下跌21.67%。猪价走势呈现先涨后跌，广东禁调政策趋严导致猪源调入困难，推动猪价上涨，但随后需求疲软和屠企压价使价格回落。市场预计产能逐步去化，远月合约相对乐观，但期价大幅升水，需关注现货预期兑现情况，短期建议观望。

主要观点

• 猪价走势：猪价涨势放缓，短期偏强震荡，后市趋稳盘整。
• 产能去化：生猪产能自去年7月以来逐步下降，今年去化速度明显加快，当前能繁母猪存栏量已处于产能调控的绿色区间。
• 补栏情绪：养殖端补栏积极性仍高，仔猪成交价格继续上行，但受制于需求疲软，现货价格涨势受限。
• 出栏结构：7-49公斤小猪存栏比例下降，140公斤以上大猪存栏减少，反映养殖户加快出栏节奏。
• 养殖利润：自繁自养周均亏损172.99元/头，外购仔猪亏损48.94元/头，养殖利润持续压缩，补栏速度放缓。
• 市场情绪：市场对后市行情预期较好，但需警惕因需求不足或现货价格回调带来的价格压力。

关键信息

生猪现货市场

• 本周出栏均价14.89元/公斤，环比上涨0.20%。
• 猪价先涨后跌，受广东禁调政策和北方散户惜售影响。
• 需求疲软，屠企亏损压价，终端对高价白条接受有限。
• 4月出栏量环比减少8.83%，主要因部分规模场出栏计划前置及疫情导致被动压栏。

仔猪及母猪价格

• 7公斤断奶仔猪均价509.05元/头，环比上涨7.87%。
• 二元母猪均价1730元/头，环比上涨1.20%。
• 仔猪价格回升至成本线以上，对5个月后猪价有一定压力。

淘汰母猪价格

• 淘汰母猪均价9.49元/公斤，环比微涨0.32%。
• 市场情绪主导价格上涨，但需求掣肘，预计涨幅有限。
• 母猪淘汰放缓，小散淘汰量仍较多，规模场多以自用为主。

能繁母猪及商品猪存栏

• 截至一季度末，生猪存栏42253万头，能繁母猪存栏4185万头，环比减少1.9%。
• 4月能繁母猪存栏环比减少0.97%，商品猪存栏环比减少0.02%。
• 5月存栏量预计变化有限，但出栏量可能继续减少。

养殖利润与成本

• 自繁自养周均亏损172.99元/头，外购仔猪亏损48.94元/头。
• 玉米价格稳中偏强，豆粕价格小幅走低，猪粮比价收窄至5.22。
• 养殖端对后市周期性反转预期增强，但受制于成本压力，补栏节奏放缓。

操作建议

• 期货市场：市场预期乐观，多头氛围浓厚，但09、01合约大幅升水，建议养殖企业择机卖出套保。
• 现货市场：短期建议观望，关注09合约上方20000关口压制，支撑位参考18000。
• 中期展望：现货回调后底部支撑较强，预计猪价重心逐渐上移，趋势向上。

重要监测点及风险因素

• 存栏与出栏：能繁母猪、商品猪存栏、出栏量变化。
• 价格波动：仔猪及母猪价格、生猪出栏均重。
• 养殖利润：自繁自养及外购仔猪利润变化。
• 市场行为：二次育肥、压栏情况。
• 疫情与政策：猪病、猪瘟疫情及禁调政策等。

主要影响因素分析

生猪出栏均重

• 本周外三元生猪出栏均重121.62公斤，环比微增0.06%。
• 随着天气转热，肥标价差收窄，大猪需求低迷，养殖户加快出栏节奏。
• 下周出栏均重预计继续小幅增加，但增幅有限。

猪粮比价

• 猪粮比价收窄至5.22，反映饲料成本上移对养殖利润的压制。
• 玉米价格上调，豆粕价格走低，猪价震荡调整，利润空间被压缩。

数据来源

• 数据来源：我的农产品网、Mysteel农产品、国家统计局等。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询证书号：Z0014038

免责声明

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