20220711-华联期货-生猪周报_现货冲高回落_期价坚挺_8页_1mb

生猪周报总结

核心内容

本周全国生猪出栏均价为22.02元/公斤，环比上涨17.19%，同比上涨39.89%。猪价呈现冲高回落走势，受政策调控影响，短期价格偏弱盘整，但中长期仍偏乐观。生猪产能自2021年7月开始逐步下降，2022年去化速度加快，当前能繁母猪存栏量已处于绿色区间，产能有序核减基本完成，未来几个月出栏压力仍有下降空间。

主要观点

• 猪价走势：受政策调控及市场预期影响，猪价短期冲高后回落，但整体重心上移，后市仍有上行空间。
• 产能去化：产能去化节奏温和，没有过度去化，未来几个月出栏压力将有所减轻。
• 市场情绪：散户压栏惜售情绪浓厚，市场对后市预期乐观，但终端需求疲软限制了价格上涨。
• 期现走势：LH2209合约持续上涨，突破21000关口，市场预期乐观，但需关注现货预期兑现情况。

关键信息

1. 现货市场

• 本周全国生猪出栏均价22.02元/公斤，环比上涨17.19%，同比上涨39.89%。
• 猪价冲高回落，主要受压栏、育肥操作增多及猪病影响。
• 国家发改委约谈头部企业，政策调控对猪价起到平抑作用。
• 屠企因加工利润压缩，亏损持续，采购量减少，猪价回落。

2. 仔猪及母猪价格

• 仔猪价格：本周7公斤断奶仔猪均价为563.33元/头，环比上涨4.23%，同比上涨28.52%。
• 二元母猪价格：本周二元母猪均价为1804.76元/头，环比上涨1.80%，同比下跌23.51%。
• 三元母猪：因成本优势，三元母猪占比提升，反映出市场对二元母猪的观望态度。

3. 淘汰母猪价格

• 淘汰母猪均价15.91元/公斤，环比上涨17.68%，同比上涨57.82%。
• 价格先涨后跌，受猪价上涨及政策调控影响，市场恐慌情绪减弱。
• 未来淘汰母猪价格预计窄幅震荡，因规模场出栏节奏或加速，终端需求仍疲软。

4. 能繁母猪与商品猪存栏

• 能繁母猪存栏：6月能繁母猪存栏量为471.88万头，环比增加1.94%，同比减少11.49%。
• 商品猪存栏：6月商品猪存栏量为2853.98万头，环比增加0.62%，同比增加1.40%。
• 出栏量：6月商品猪出栏量为678.19万头，环比减少1.08%，同比增加9.58%。
• 出栏均重：6月外三元生猪出栏均重为124.92公斤，环比增加0.05%，同比下降4.09%。

5. 养殖利润

• 自繁自养利润：本周周均盈利748.70元/头，环比上涨405.37元/头。
• 外购仔猪利润：本周盈利875.37元/头，环比上涨409.04元/头。
• 猪粮比：本周猪粮比值上涨至7.74，环比涨幅17.73%，养殖利润全面回升。

操作建议

• 短期操作：09合约回调偏多，可逢低参与9-1、9-3正套。
• 养殖企业：可择机卖出高升水合约套保，以锁定利润。
• 风险提示：需关注终端需求变化及政策面消息，远月价格高点仍存在不确定性。

重要监测点及风险因素

• 商品猪、能繁母猪存栏、出栏量
• 仔猪及母猪价格
• 生猪养殖利润
• 二次育肥及压栏情况
• 猪病、猪瘟疫情

风险提示

• 市场供需格局变化
• 政策调控力度
• 消费端需求疲软
• 疫情对生猪供应的影响

免责声明

• 本报告仅反映研究员的设想及分析，不构成投资建议。
• 投资者须独立承担投资风险。
• 华联期货有限公司不对因使用本报告造成的损失承担任何责任。

数据来源

• 我的农产品网
• Mysteel农产品
• 农业农村部

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• 研究员：蒋琴
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