20250907-东证期货-铸造铝合金周度报告_盘面延续偏强_持续关注政策影响_15页_973kb

报告摘要

本报告分析了2025年9月7日铝合金产业链的市场走势，指出当前市场整体延续偏强态势，尤其关注废铝供应紧张及政策变化对市场的影响。

废铝市场：
- 废铝到货量连续数周走低，供应偏紧，价格维持高位。
- 破碎生铝尤为紧张，精废价差显著收窄，接近3月旺季水平。
- 部分地区因税返政策不明朗，再生铜侧措施传导至再生铝侧，导致利废企业提高回收价格。
- 若税返取消政策蔓延，可能压低不带票废铝采购价格，带票废铝及进口原料将更受追捧，长单交付压力大。
ADC12市场：
- 铸造铝合金锭价格震荡运行，AD2511收盘价环比下跌0.3%至20,280元/吨。
- 保太集团ADC12销售价格环比持平至20,300元/吨，现货升水盘面。
- 成本端有所下行，富宝ADC12生产成本环比下滑33.1元/吨至20,025元/吨，利润缩窄至125.3元/吨。
- 供应端受季节性需求及环保政策解除推动，再生铝厂开工率回升。
- 需求端进入9月传统旺季，下游订单温和回升，但汽车生产数据走弱、库存预警指数上升，需警惕旺季不旺风险。
库存情况：
- 社会库存继续累库至5.79万吨，厂内库存略有下降至5.9万吨。
- 价格与库存的走势显示，市场在成本支撑下仍偏强运行。

投资建议：
- 建议关注逢低做多AD2511合约，因废铝供应偏紧，成本支撑坚挺，政策预期可能带动价格上涨。
- 套利机会：ADC12-A00价差收缩，建议多AD2511、空AL2511。
政策影响：
- 国家发改委等四部委联合发布政策，要求全面清查并废止违规的招商引资财政返还和补贴。
- 政策影响可能加剧市场观望情绪，影响废铝采购及企业利润。
国际因素：
- 美国扩大对钢铁和铝进口征收50%关税，可能对国内铝企造成一定压力。

废铝市场：
- 供应偏紧，到货量持续走低。
- 精废价差显著收窄，接近3月旺季水平。
- 马来西亚破碎生铝FOB价上行15美元/吨至2,200美元/吨。
ADC12市场：
- 价格偏强，现货升水盘面。
- 社会库存继续累库，厂内库存下降。
- 供应端受季节性需求和环保政策解除推动，开工率回升。
下游市场：
- 半钢胎开工率边际走弱，需警惕旺季不旺风险。
- 汽车产量与新能源汽车产量数据反映市场需求变化。

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