20220329-安信证券-中控技术-688777.SH-Q1业绩超预期_内外利好驱动公司成长_5页_283kb

中控技术（688777.SH）2022年Q1业绩总结

核心内容

中控技术在2022年第一季度业绩表现超预期，预计实现归母净利润4,600.00-5,500.00万元，同比增长31.30%-56.99%；扣非归母净利润2,750.00-3,300.00万元，同比增长70.07%-104.08%。尽管2021年Q1基数较高，但一季度增速仍达到40%以上，高于市场预期。

主要观点

产品力与行业需求驱动业绩增长

中控技术的业绩超预期主要得益于其产品技术能力的提升，DCS、工业软件和自动化仪表形成良好协同效应，成功突破多个头部大客户，大项目占比持续增加。同时，石化、化工、电力、冶金等流程工业正加速向信息化、智能化、绿色化和服务化转型，推动了中控技术在数字化转型产品和服务方面的市场需求增长。

国内市场下游景气度提升

中国石化2022年计划资本支出1980亿元，同比增长18%，表明其在智能化提升、数字化转型、新能源拓展和绿色低碳生产方面加大投入。这为中控技术国内市场带来了更高的增长潜力。此外，氢能、煤化工、精细化工等副产品产业的发展也有助于平滑大化工领域的周期性波动。

海外市场拓展取得进展

中控技术已获得沙特阿美供应商资格，标志着其海外市场拓展迈出重要一步。公司已通过中国ODI、发改委及沙特商务部的投资服务认证，以及沙特阿美的信息安全合规认证，为其进入国际市场奠定了基础。

关键信息

财务预测

估值指标

投资建议

• 投资评级：买入-A
• 6个月目标价：97.80元
• 当前股价（2022-03-28）：67.50元
• 动态市盈率（2022年）：约60倍

风险提示

• 核心技术研发不及预期
• 产品推广和产业生态建设不及预期

公司动态

• 客户拓展：成功获得沙特阿美供应商资格，标志着其国际化战略取得进展。
• 市场前景：国内下游企业资本开支增加，为公司业务增长提供支撑。
• 行业趋势：流程工业向全生命周期数字化转型，提升对技术领先性和自主可控性的需求。