20230420-东方财富证券-力盛体育-002858.SZ-2022年报及2023年一季报点评_逆境反转_曙光初现_4页_382kb

报告总结

公司数据

公司2022年营业收入258亿元，同比下降80%；归母净亏损7640万元。2023年一季度营业收入9247万元，同比增长713%，实现归母净利润1026万元，首次实现季度扭亏为盈。

业务表现

在疫情期间，赛事经营业务收入增长125%，但客流受限；体育场馆和俱乐部经营业务分别下降31%和16%。2023年一季度净利润增长主要归因于新增赛事收入。公司业务具有较强季节性，一季度通常为准备期，因此2023年一季度业绩改善显示公司业务韧性强。

政策支持

受益于《“十四五”体育发展规划》等政策推动，体育产业总规模目标到2025年达到5万亿元。公司作为汽车运动运营服务商，布局线上+线下全场景服务，并创新推出VR观赛、AI体育课等产品，有助于公司在新型体育产业变革中受益。

投资建议

维持“增持”评级，下调2023-2024年盈利预测，同时新增2025年预测。预计公司2023-2025年营业收入分别为438亿元、616亿元、838亿元，归母净利润分别为4.8亿元、7.3亿元、10.7亿元，对应PE分别为73倍、48倍、33倍。