20130414-广发证券-产量微幅回升_期螺震荡趋强_钢价将盘整运行_20页_1mb

钢铁行业周报总结（4月8日-4月12日）

核心内容概述

本周钢铁行业整体呈现稳中有涨的态势，但市场仍以观望为主，预计下周钢价将维持盘整。国内经济复苏缓慢，CPI同比增速回落至2.1%，PPI连续13个月为负。货币政策趋于中性偏紧，央行连续第八周净回笼资金。高企的产量和库存压制了钢价上涨空间，供需失衡尚未改善。

主要观点

• 产量：全国粗钢日均产量微幅回升至207.19万吨，但供需基本面仍处失衡状态。
• 期螺走势：螺纹钢主力合约价格小幅上涨，市场信心有所恢复，但旺季需求未达预期，导致钢材市场震荡整理。
• 钢价走势：国内钢价综合指数上涨0.31%，长材和扁平材分别上涨0.14%和0.57%。预计下周钢价将维持盘整。
• 国际钢市：国际钢价综合指数继续下滑，市场整体偏弱，亚洲市场下滑最为明显。
• 盈利情况：各钢材品种盈利显著回升，但整体仍处于亏损状态，其中中厚板亏损最为严重。
• 社会库存：总量持续下降，但降幅有限，长材库存明显回落，热卷库存小幅上升。
• 行业展望：看好油气输送、球墨铸管、汽车面板和特钢等子行业龙头公司。

关键信息

原料市场

• 国产铁精粉均价为959.4元/吨，周环比上涨0.86%。
• 青岛港进口矿均价为987.5元/吨，周环比上涨3.95%。
• 唐山废钢价格保持稳定，为2450元/吨。
• 唐山方坯价格为3290元/吨，周环比上涨1.23%。
• 原料市场整体以涨为主，但高库存和高产量压制了钢价上涨空间。

钢价走势

• 国内钢价综合指数为137.11，周环比上涨0.31%。
• 螺纹钢主力合约（1310）收盘价为3838元/吨，周环比上涨1.05%。
• 沙钢和河钢均上调部分钢材价格，但整体市场仍呈现震荡整理态势。

盈利情况

• 螺纹钢亏损约39.57元/吨，线材亏损约59.57元/吨，热卷亏损约85.58元/吨。
• 各钢材品种盈利回升，但整体仍处于亏损状态，中厚板亏损最严重。

社会库存

• 本周末钢材社会库存为2131.25万吨，周环比下降1.45%，同比上升22.14%。
• 线材库存降幅最大，周环比下降3.14%；热卷库存小幅上升，周环比上涨0.47%。
• 库存与钢价相关性较弱，市场观望情绪浓厚，库存变化可能更加反复。

行业观点

• 产量微幅回升，但高库存抑制钢价上涨。
• 期螺震荡趋强，市场信心恢复，但需求仍不及预期。
• 钢价将维持盘整运行，看好特钢、汽车面板等细分领域。

重点公司推荐

广发证券推荐以下公司：

• 久立特材：买入
• 新兴铸管：买入
• 金洲管道：买入
• 宝钢股份：买入
• 大冶特钢：买入

风险提示

• 需求和补库存低于预期
• 高产量抑制钢价上涨
• 行业持续亏损风险

数据来源

• Mysteel
• Wind
• 广发证券发展研究中心

图表索引

• 图1：国产铁精粉价格走势
• 图2：进口铁矿石价格走势
• 图3：港口铁矿石库存走势
• 图4：巴西、澳洲海运费、BDI走势
• 图5：焦煤、焦炭价格走势
• 图6：废钢、钢坯价格走势
• 图7：长协矿、进口现货矿、国内矿价差比较
• 图8：长协矿、现货矿生铁成本比较
• 图9：螺纹钢各地均价走势
• 图10：线材各地均价走势
• 图11：热卷各地均价走势
• 图12：中厚板各地均价走势
• 图13：冷轧板各地均价走势
• 图14：镀锌板各地均价走势
• 图15：取向硅钢价格走势
• 图16：300系不锈钢及镍价价格
• 图17：螺纹钢主力合约价格及与现货价差
• 图18：螺纹钢主力期货成交量与持仓量
• 图19：宝钢板材含税出厂价
• 图20：沙钢建材含税出厂价
• 图21：螺纹钢国际国内价差走势
• 图22：热卷国际国内价差走势
• 图23：中厚板国际国内价差走势
• 图24：冷轧板国际国内价差走势
• 图25：螺纹钢吨钢毛利及毛利率走势
• 图26：线材吨钢毛利及毛利率走势
• 图27：热卷吨钢毛利及毛利率走势
• 图28：中厚板吨钢毛利及毛利率走势
• 图29：冷卷吨钢毛利及毛利率走势
• 图30：镀锌吨钢毛利及毛利率走势
• 图31：社会钢材总库存走势
• 图32：螺纹钢库存走势
• 图33：线材库存走势
• 图34：热卷库存走势
• 图35：中厚板库存走势
• 图36：冷轧库存走势
• 图37：库存、钢价相关性比较
• 图38：银行承兑汇票贴现率
• 图39：钢铁行业指数与大盘指数比较
• 图40：钢铁PB与钢铁PB/A股PB对比
• 图41：钢铁PE与钢铁PE/A股PE对比