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每日晨报总结（2020年10月21日）

核心内容概览

国际要闻

• 美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼，指控其滥用市场权力。
• 美联储埃文斯表示，若必要，美联储可能会购买更多资产，以维持低利率政策。
• 德国9月PPI同比降1%，好于预期，环比上升0.4%。
• 日本经济结构面临挑战，二季度GDP萎缩27.8%，出口持续下滑。
• 澳洲联储讨论将利率和3年期收益率目标降至零而不变为负，并考虑沿收益率曲线购买政府债券。
• 东京证交所因备份系统故障，正评估应对措施以避免再次暂停交易。

国内要闻

• 发改委将扩大鼓励外商投资范围，推动海南自贸港外资准入负面清单编制。
• LPR连续6个月未变，1年期LPR为3.85%，5年期以上为4.65%。
• 70城房价数据显示，徐州新房价格环比上涨1.4%，领跑全国。
• 国资委数据显示，央企前三季度收入同比增长1.5%，9月当月增速达4.3%，创年内新高。
• 财政部发布通知，支持绿色建材政府采购，试点城市包括南京、杭州等。

主要观点与关键信息

宏观政策

• **《关于进一步提高上市公司质量的意见》**强调资本市场为企业服务，放松上市和并购要求，提升市场活力。
• 加强后期监管，控制系统性风险，需立法支持与执法部门配合。
• 注册制改革持续推进，利好券商投行业务，大型券商更具优势。
• 全球经济增长承压，四季度不确定性增加，尤其是美国经济可能回落，欧日经济明显下滑。
• 货币政策继续宽松，美联储维持零利率，欧洲可能加大刺激力度。

科创板动态

• 三季报业绩预告显示，40%的科创板公司预喜，整体成长性良好。
• 科创板50指数上周下跌1.87%，市场活跃度有所上升。
• 估值分化明显，新一代信息技术行业PE最高，新能源产业最低。
• 推荐标的包括虹软科技、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗等。
• 风险提示包括解禁风险、供应链风险、技术迭代及市场竞争风险。

非银行金融行业

• 上市险企提前布局“开门红”，预计保费端复苏，资产端改善。
• 推荐顺序为：中国平安 > 中国人寿 > 新华保险 > 中国太保。
• 证券行业受益于注册制改革，推荐中信证券、华泰证券、东方财富。

食品饮料行业

• 中秋国庆消费表现平稳，高端酒和大众白酒价格带有效，利好品牌白酒。
• 乳品和调味品赛道具备成长价值，建议关注优质企业。
• 疫情对消费有一定影响，但传统旺季来临，供需关系有望趋缓。
• 板块估值当前处于较低水平，建议关注投资价值。
• 风险提示包括食品安全、下游需求走弱、行业政策变化。

祖龙娱乐（9990.HK）

• **《鸿图之下》**即将上线，预约量超100万，TapTap评分8.7分。
• 研发实力雄厚，85%员工为研发人员，拥有丰富的IP储备。
• 海外收入占比提升至67.5%，未来增长潜力大。
• 预计2020-2021年归母净利润分别为6.29亿元、10.44亿元，给予“推荐”评级。
• 风险提示包括新游表现不及预期、政策管控趋严、出海市场竞争加剧。

中国海防（600764.SH）

• 提前布局量子科技，设立多个联合实验室，开展技术攻关。
• 完成资产注入，实现水下信息系统全覆盖，成为国内水声专业龙头。
• 未来电子类资产注入值得期待，将提升公司价值。
• 预计2020-2022年归母净利润分别为7.4亿元、8.6亿元、9.8亿元，维持“推荐”评级。
• 风险提示包括军品订单不及预期。

银河证券评级标准

风险提示汇总

• 全球疫情二次爆发可能影响经济复苏。
• 中美关系紧张风险。
• 解禁风险影响科创板短期表现。
• 供应链风险受疫情影响。
• 技术迭代风险与市场竞争加剧。
• 军品订单不及预期风险。

分析师信息

• 丁文：策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年加入中国银河证券研究部，曾从事房地产行业研究，2017年开始从事策略研究。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京西城区金融大街35号国际企业大厦C座
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