20230306-金源期货-螺纹钢月报_下游需求逐渐复苏_价格调整后如期上涨_13页_4mb

2022年3月6日钢材市场分析总结

核心内容概述

2022年2月，国内钢材市场在政策支持和成本端推动下出现明显复苏迹象。供给端和需求端均呈现积极变化，库存逐步去化，市场成交活跃，钢材价格先跌后涨，整体呈现量价齐升、供需两旺的态势。市场预期在中央和地方政府提振经济政策的推动下，3月份钢材价格或将震荡走强。

主要观点

1. 供给端：开工率回升，产量增加

• 螺纹钢：2月国内137家螺纹钢厂开工率回升至44.59%，环比增加7.9%，但同比仍下降6%。
• 热轧板卷：37家热轧板卷生产企业开工率稳定在79.69%，产能利用率上升至78.78%。
• 生产情况：钢厂产量环比增加，但螺纹钢产品利润仍处于低位。

2. 需求端：旺季开启，采购活跃

• 螺纹钢：2月市场需求旺季逐渐开启，螺纹钢需求快速复苏，全国成交量明显回升。
• 终端需求：全国日均成交量达13.44万吨，月环比上升106.62%，年同比上升82.8%。
• 区域表现：北方区域成交量增幅明显高于南方，东北地区增幅达948.05%。

3. 库存端：库存增速收窄，去库存趋势显现

• 钢厂库存：2月底螺纹钢厂库存为337万吨，环比增加49.5万吨，同比增加16.6万吨。
• 社会库存：螺纹钢社会库存为916万吨，环比增加242万吨，同比减少49万吨。
• 综合库存：尽管库存环比增加，但同比大幅下降，表明市场需求逐步回暖，螺纹钢进入去库存阶段。

4. 成本端：原材料价格走强，支撑钢价

• 铁矿石：2月铁矿价格小幅上涨，成本对钢材价格支撑明显。
• 双焦：焦炭在内蒙矿难后表现强势，进一步推动钢材成本上升。

关键信息

价格走势

• 2月螺纹钢均价4326元/吨，月累计上涨113元/吨。
• 热轧板卷均价4355元/吨，月累计上涨129元/吨。
• 2月末钢材市场呈现量价齐升、供需两旺的行情。

政策背景

• 国务院工作报告显示，2022年国内生产总值增长3%，城镇新增就业1206万人，年末城镇调查失业率降至5.5%。
• 多项稳增长、稳就业、稳物价的政策出台，包括增值税留抵退税、专项再贷款、政策性开发性金融工具等，对钢材需求形成支撑。

市场展望

• 3月份钢材价格预计以震荡走强为主，但房地产等行业资金仍不充裕，以按需采购为主，可能限制价格快速上涨。
• 策略建议：充分调整后做多，参考价格区间为3800-4500元/吨。

风险因素

• 房地产调控：房地产行业资金紧张可能抑制钢材需求。
• 环保限产：环保政策对钢厂生产造成一定影响。
• 下游消费复苏：若下游需求增长不及预期，可能影响钢价走势。

附：主要图表说明

• 图表1-4：展示螺纹钢、热卷、铁矿、焦炭期现货及基差走势。
• 图表5-6：反映唐山钢厂高炉开工率与检修数量。
• 图表7-8：显示华北地区长流程利润与华东地区短流程利润。
• 图表9-14：展示全国钢材产量、库存及社会库存变化。
• 图表15-25：涵盖钢材表观消费、终端采购量、固定资产投资、汽车与家电产量、钢材进出口数据等。

投资咨询信息

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