20230205-金源期货-螺纹钢月报_节后钢材需求缓慢复苏_价格调整蓄势后看涨_12页_1mb

钢材市场分析总结

核心内容概述

2023年2月5日发布的市场分析报告，主要围绕节后钢材市场供需变化、价格走势及投资策略展开。报告指出，1月份钢材市场在政策预期和成本支撑下震荡走强，但整体仍处于需求淡季，市场成交疲软，库存季节性累积，供需关系偏弱。预计2月份钢材价格将以震荡走强为主，需关注生产利润和下游复苏情况。

主要观点

1. 供给端分析

• 螺纹钢开工率：1月底螺纹钢开工率为 36.72%，环比下降 5.90%，同比下降 7.21%。
• 长流程与短流程企业：长流程企业开工率环比上升 0.46%，短流程企业开工率环比下降 22.35%。
• 产量变化：受春节假期和利润偏低影响，螺纹钢产量明显下降，其中华东地区产量环比下降最多，为 12.98万吨。
• 热卷产量：热卷生产企业整体开工率为 79.69%，周环比略有增加，但因检修影响，日均产量下降。

2. 需求端分析

• 螺纹钢需求：1月份螺纹钢市场需求快速下降，全国日均成交量为 6.51万吨，月环比下滑 50.45%，年同比下滑 37.98%。
• 区域差异：北方地区降幅明显高于南方，东北区域降幅最大，为 86.46%。
• 房地产数据：房地产贷款余额同比增长 1.5%，房地产开发贷款增速有所回升，但房地产市场整体仍偏弱。
• 制造业PMI：1月制造业PMI回升至 50.1%，显示经济景气水平明显改善，但新订单、原材料库存等分类指数仍低于临界点。

3. 库存端分析

• 螺纹钢库存：1月底钢厂库存为 287.85万吨，月环比增加 108.72万吨，年同比增加 96.74万吨。
• 社会库存：全国螺纹钢社会库存为 673.53万吨，月环比增加 283.67万吨，年同比增加 156.09万吨，库存水平明显高于去年同期。
• 热卷库存：热卷社会库存大幅增加，截至2月3日为 311.09万吨，较上周增加 40.81万吨，较去年同期增加 69.75万吨。

关键信息

• 成本支撑：1月份铁矿价格明显上涨，焦炭价格小幅下跌，螺纹钢成本上升，推动价格上涨。
• 钢厂盈利：钢厂盈利率有所好转，但盈利水平仍处于低位。
• 政策预期：政府多措并举提振经济，增强市场对螺纹钢需求的强预期。
• 价格预测：预计2月份螺纹钢价格将以震荡走强为主，参考区间为 3800-4500元/吨。
• 投资策略：建议在充分调整后做多，关注生产利润和下游复苏情况。
• 风险因素：包括房地产调控、环保限产、下游消费复苏不及预期等。

重要数据与图表

• 图表1：螺纹钢期货及月差走势
• 图表2：热卷期货及月差走势
• 图表3：重点城市库存走势
• 图表4：螺纹钢现货地域价差走势
• 图表5：唐山钢厂高炉开工率
• 图表6：唐山钢厂高炉检修数量
• 图表7：华北地区钢厂长流程利润
• 图表8：华东地区钢厂短流程利润
• 图表9：全国钢铁日产量
• 图表10：全国钢材产量（旬）
• 图表11：全国和唐山钢坯库存
• 图表12：螺纹和热卷社会库存
• 图表13：螺纹和热卷社库增幅
• 图表14：钢材厂库
• 图表15：钢材表观消费
• 图表16：上海线材螺纹终端采购量
• 图表17：房屋新开工、施工面积累计同比
• 图表18：房屋新开工、施工面积当月同比
• 图表19：土地购置面积与商品房销售面积累计同比
• 图表20：土地购置面积与商品房销售面积当月同比
• 图表21：固定资产投资三大分项累计同比增速
• 图表22：固定资产投资完成额累计同比增速
• 图表23：我国汽车产销量增速
• 图表24：我国家电产量增速
• 图表25：我国钢材进口增速
• 图表26：我国钢材出口增速

投资咨询信息

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