20230306-华融融达期货-螺纹周报_消费逐渐进入旺季_关注需求恢复成色_9页_1mb

消费旺季临近，螺纹钢市场震荡偏强

核心内容概述

本周螺纹钢市场整体呈现震荡偏强走势，螺纹05合约价格收于4272元/吨，周涨幅为1.14%。现货价格全国整体震荡偏强，涨幅在-110至+50元/吨之间，全国均价上调至4347元/吨。基差方面，05合约基差走强2元至38元/吨，显示期货价格对现货的支撑。跨期价差方面，05-10合约价差缩小3元至57元/吨，远期结构呈现back结构，远期贴水。

市场基本面分析

供给端

• 螺纹钢总产量：本周为295.03万吨，环比增加12.86万吨，其中长流程产量254.44万吨（+8.55万吨），短流程产量40.59万吨（+4.31万吨）。
• 产能利用率：长流程产能利用率70.26%（+2.36%），短流程产能利用率43.17%（+4.59%）。

需求端

• 表观消费量：本周回升15.5万吨，显示需求逐步回暖。
• 房地产数据：商品房成交面积336万平方米，环比增加79万平方米，市场信心有所恢复。
• 现货成交量：继续回暖，工地复工基本完成，带动实际需求增长。

库存情况

• 总库存：1608.57万吨，环比下降17.92万吨，降幅1.1%。
• 钢厂库存：327.92万吨，环比下降9.38万吨，降幅2.8%。
• 社会库存：1280.65万吨，环比下降8.54万吨，降幅0.7%。
• 库存去化：库存持续下降，显示市场供需关系改善。

成本与利润分析

• 长流程成本：4720元/吨，环比增加26元/吨。
• 短流程成本（华东）：4381元/吨，环比持平。
• 长流程利润：-480元/吨，环比增加4元/吨。
• 短流程利润（华东）：79元/吨，环比增加50元/吨。
• 螺纹05合约盘面利润：176元/吨，环比增加24元/吨。

主要观点

• 螺纹钢价格在本周震荡偏强，主要受到需求回暖和库存去化的推动。
• 钢厂复产带动产量回升，但后续增幅可能放缓。
• 下游工地复工基本完成，现货成交量回暖，市场信心积极。
• 房地产数据有所改善，地产利好仍在释放，但销售向开工传导仍需时间。
• 当前库存水平较低，对价格形成支撑。
• 两会政策利好预期增强，市场情绪较为乐观。

关键信息总结

• 价格走势：螺纹05合约震荡偏强，周涨幅1.14%，现货价格全国整体偏强。
• 基差变化：05合约基差走强至38元/吨。
• 跨期价差：05-10合约价差缩小至57元/吨，远期贴水。
• 产量：总产量295.03万吨，长流程和短流程产量均有所回升。
• 需求：表观消费量回升15.5万吨，商品房成交面积增加79万平方米。
• 库存：总库存下降17.92万吨，钢厂和社库均呈现去化趋势。
• 成本与利润：长流程成本小幅上升，短流程成本稳定；长流程利润亏损，但短流程利润回升，盘面利润增加。

策略建议

• 策略：暂时观望，等待进一步信号。

风险提示

• 需求恢复不及预期：新开工面积仍低迷，可能限制需求回升高度。

作者信息

• 机构：华融融达期货股份有限公司
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• 从业资格号：F03095193