20230227-金源期货-螺纹钢周报_下游需求持续好转_价格冲高后调整_11页_3mb

钢材市场分析总结

核心内容

2023年2月27日发布的钢材市场分析报告，围绕螺纹钢与热卷期货现货走势、供需变化、库存调整及宏观政策等维度展开，重点分析了钢材市场近期的运行情况和未来趋势。

主要观点

一、行情分析

• 价格走势：上周螺纹钢期货指数合约上涨59点，收于4211点，但受前期涨幅过大影响，下半周出现小幅回落。
• 现货市场：上海螺纹钢价格周环比上涨60点，达到4240元/吨，现货市场挺价情绪增强。
• 需求恢复：本周五大钢材品种周消费量增幅达9.1%，其中建材消费量环比增长24%，板材需求则微降0.1%。
• 库存调整：五大钢材品种总库存2356万吨，周环比下降31万吨，降幅为1.3%，全国钢材库存首次出现拐点，进入去库存阶段。
• 供应情况：钢厂高炉开工率逐步回升，供应量增加，但增速放缓，五大钢材品种供应量为932万吨，环比增加16万吨。

二、行情展望

• 市场情绪：随着下游需求持续好转，市场信心明显增强，钢材市场出现供需两旺、量价齐升的态势。
• 趋势判断：在政策持续落地的背景下，钢价预计将震荡上涨，但涨势会有所放缓。
• 操作建议：建议在充分回调后逢低做多，关注市场供需变化及政策影响。

三、宏观与行业政策

• 宏观环境：全国工程项目开复工率为86%，劳务到位率为84%，华东和华北地区恢复明显，房地产市场因资金改善和房贷利率下行而逐步回暖。
• 政策支持：央行和银保监会发布政策支持住房租赁市场发展，推动金融资源向住房租赁领域倾斜，有利于房地产市场稳定。
• 通胀预期：短期通胀压力可控，但需警惕海外高通胀通过产业链向国内传导。

关键信息

供应端

• 钢厂高炉开工率持续缓慢上升，供应量逐步回升。
• 唐山样本钢厂平均铁水不含税成本为3070元/吨，钢坯含税成本为3953元/吨，周环比上升58元/吨。
• 钢厂平均亏损23元/吨，周环比减少72元/吨，表明利润有所改善。

需求端

• 建材需求恢复迅速，带动钢材市场成交量扩大。
• 板材需求未见明显改善，仍处于低位。

库存端

• 全国钢材总库存首迎拐点，进入去库存阶段。
• 厂库和社库库存双双下降，钢厂库存降幅达4%，社会库存降幅为0.1%。

市场情绪

• 多头情绪释放，但因前期涨幅过大，市场出现调整。
• 终端采购量增加，市场信心明显好转。

行业要闻

1. 央行货币政策报告：强调通胀压力可控，但需关注海外高通胀对国内的传导。
2. 住房租赁政策：支持发放住房租赁经营性贷款，推动房地产市场稳定发展。
3. 钢材供需变化：钢材市场供需逐渐趋于平衡，库存下降，市场进入去库存阶段。

风险因素

• 钢厂高炉开工率持续上升可能影响供应端。
• 房地产复苏情况将直接影响钢材终端需求。
• 大宗商品价格波动可能对钢材市场造成压力。

投资咨询团队

• 李婷：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509
• 黄蕾：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692
• 高慧：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785

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• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号，未来公寓1201室
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号，财富广场A2506室

图表参考

• 图表1：螺纹钢期货现货走势
• 图表2：热卷期货现货走势
• 图表3：螺纹钢基差走势
• 图表4：热卷基差走势
• 图表5：螺纹现货地区价差走势
• 图表6：热卷现货地域价差走势
• 图表7：钢厂吨钢利润
• 图表8：黑色金属冶炼和压延加工业盈亏情况
• 图表9：PB粉：即期合约：现货落地利润（日）
• 图表10：铁矿石现货与高低品价差走势
• 图表11：全国钢铁日产量
• 图表12：全国钢材产量（旬）
• 图表13：全国和唐山钢坯库存
• 图表14：螺纹和热卷社库
• 图表15：螺纹和热卷社库增幅
• 图表16：钢厂钢材厂库
• 图表17：钢厂钢筋仓库库存
• 图表18：钢厂热卷仓库库存
• 图表19：钢材表观消费
• 图表20：上海线材螺纹终端采购量
• 图表21：唐山高炉开工率
• 图表22：唐山高炉检修数量
• 图表23：高炉开工率：全国（样本数247家）
• 图表24：盈利钢厂：全国（样本数247家）：当周值
• 图表25：日均铁水产量：全国（样本数247家）：当周值
• 图表26：全国电炉运行情况
• 图表27：港口库存45港
• 图表28：港口库存45港：贸易矿
• 图表29：日均疏港量：铁矿石：总计
• 图表30：钢厂铁矿石：平均可用天数
• 图表31：全国钢厂废钢日耗量
• 图表32：全国钢厂废钢库存
• 图表33：钢厂到货量：废钢
• 图表34：全国钢厂到货量：废钢
• 图表35：钢材：表观消费量
• 图表36：钢材：进出口数量
• 图表37：钢材净出口
• 图表38：土地购置面积
• 图表39：房屋新开工面积
• 图表40：30大中城市：商品房成交面积
• 图表41：30大中城市：商品房成交套数
• 图表42：空调产量：累计同比
• 图表43：汽车产量：累计同比
• 图表44：家电产量：累计同比