20230306-广州期货-一周集萃-螺纹钢_焦煤_焦炭_需求验证期遇上预期调整_价格承压运行_25页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2022年3月6日钢材及煤炭相关品种的行情走势与基本面情况，重点关注螺纹钢、焦炭和焦煤的供需关系、价格波动及市场情绪。整体来看，市场处于需求验证期与预期调整期的交界，价格承压运行，但成本端支撑较强，未来走势仍需关注需求变化和政策动向。

主要观点

1. 螺纹钢

• 行情展望：短期价格或承压运行，试探第一支撑位（4180-4200），后续方向取决于成交情况和表需数据。
• 基本面分析：
  • 供给端：螺纹钢产量环比上升8.55万吨，长流程复产正常，电炉产量增量较大。
  • 需求端：表需环比上升15.71万吨，下游逐步复工，需求季节性回补。
  • 库存端：库存环比下降14.36万吨，但去库速度偏慢。
• 操作建议：建议轻仓参与，以波段交易为主，预计继续震荡，价格区间在（4100, 4300）。
• 风险提示：政策不及预期、疫情不及预期。

2. 双焦（焦炭、焦煤）

• 焦炭：
  • 供需关系：日耗偏紧，下游补库积极，焦炭总库存环比上升13.1万吨。
  • 行情展望：宽幅震荡，上下驱动不明显，成材需求未上台阶前，价格缺乏升水驱动。
  • 操作建议：建议轻仓参与，焦炭震荡区间（2860, 2940）。
• 焦煤：
  • 供需关系：供应驱动已定价充分，港口库存小幅回升。
  • 行情展望：整体震荡，焦煤震荡区间（1950, 2050）。
  • 操作建议：建议轻仓参与，关注2860-2880支撑位，若继续下行或调整幅度将放大。

关键信息

1. 行情回顾

• 螺纹钢05合约：截至3月3日，收盘价4272元/吨，较2月24日上涨1.1%。
• 焦炭05合约：收盘价2967.5元/吨，上涨0.4%。
• 焦煤05合约：收盘价2004元/吨，下跌0.7%。
• 主要驱动因素：PMI数据超预期修复市场对需求的信心，废钢到货量增加导致价格回调。

2. 期现价格分析

• 螺纹钢现货：小幅上涨，上海市场价4310元/吨，杭州4350元/吨，广州4360元/吨。
• 焦煤&焦炭仓单成本：
  • 山西中硫煤仓单成本为2248元/吨，蒙5沙河驿自提煤仓单成本为2229元/吨。
  • 港口准一焦炭仓单成本3011元/吨，山西准一焦炭折港口仓单成本2923元/吨。
• 合约价差与基差：
  • 螺纹钢05合约基差为38元/吨，05-10价差为57元/吨。
  • 焦炭10合约基差为145元/吨，10-1价差为70元/吨。

3. 产业链动态分析

• 两会目标：经济目标偏温和，生产增长、就业、消费价格等均处于预期范围内，整体偏稳。
• 铁矿石监管：国家发改委建议加强铁矿石调控监管，遏制不合理涨价，打击炒作行为。
• 铁水产量：回升至234.36万吨/日，铁水边际需求偏稳，预计下周或继续小幅走强。

总结

文档围绕螺纹钢、焦炭和焦煤的行情走势、基本面及政策动态展开分析，指出当前市场处于需求验证期与预期调整期的交界。螺纹钢和焦炭基本面维持中性，价格震荡偏强，而焦煤因供应驱动充分，走势相对平稳。整体来看，市场情绪偏弱，短期承压运行，但成本端支撑较强，若需求持续修复，价格可能维持偏强走势。操作上建议轻仓参与，以波段交易为主，关注关键支撑位及表需数据变化。政策和疫情仍是影响市场的重要风险因素。