20171203-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_周期烽火重燃_新材料值得期待_15页_1mb

有色金属及新材料行业周报总结

核心内容概述

2017年12月3日发布的行业周报指出，有色金属及新材料行业在经历两个月的深度调整后，产业悲观预期接近见底，市场情绪有所回暖。报告重点分析了基本金属、小金属、新能源及新材料板块的表现，并对下周数据发布和行业趋势进行了展望。

主要观点

1. 有色金属板块整体表现

• 本周有色板块上涨0.26%，其中锂板块下挫严重，铅锌、钨板块上涨较好。
• 基本金属除铅外均出现下跌，镍跌幅最深。
• 电解钴价格上涨4.48%，稀土价格下跌，符合前期判断。
• 预计美元加息将在12月落地，其后基本金属价格有望上行。

2. 基本金属走势分析

• 铝：全国主要城市电解铝库存环比下降2.2万吨，关注铝价走势。
• 铅锌：新疆、内蒙等地区部分铅锌矿企因天气原因停产，精矿紧缺情况短期难以缓解。全球新建矿山短期内无法投产，铅锌价格将维持高位震荡。建议关注兴业矿业。
• 铜、锌、锡、镍：各品种期货价格均出现下跌，其中镍跌幅最大。全球供应端变化和国内需求表现是影响价格的关键因素。

3. 钴锂板块表现

• 电解钴价格报49万元/吨，环比上涨4.48%。
• 钴需求端动力电池维持高增长，供应端未现重大冲击，预计明年可能出现供不应求。
• 锂行业迎来产能投放，关注具备充分产能弹性的标的，如融捷股份。
• 雅化集团与银河锂业签署锂精矿承购协议，合同期限为5年，预计未来国内钴价仍将继续上涨。

4. 新材料板块展望

• 电子新材料：受益于全球半导体产业链向国内转移及5G、汽车电子化发展，衬底、靶材及周边耗材等细分领域成长空间可观。
• 军工新材料：国家军队装备升级及列装在明后两年执行，上游军工新材料需求将显著拉动。推荐关注高温合金、钛合金、复合材料等方向，标的包括中航高科、钢研高纳等。

关键信息

5. 重点公司动态

• 上涨较好的股票：兴业矿业（+14.35%）、新华龙（+11.02%）、四通新材（+10.29%）、星徽精密（+7.56%）、驰宏锌锗（+7.08%）。
• 下跌较多的股票：罗普斯金（-10.14%）、天齐锂业（-9.37%）、横店东磁（-8.99%）、炼石有色（-8.46%）、鹏欣资源（-7.56%）。

6. 行业数据与展望

• 下周数据发布：国内公布11月外汇储备、进出口、CPI同比、货币供应、新增人民币贷款和社会融资规模数据；海外公布美国11月非农就业人口变动等数据。
• 全球经济展望：OECD预计2018年全球经济增速将达到3.7%，2019年回落至3.6%，但可能面临全球债务水平上升带来的挑战。

7. 风险提示

• 宏观经济及政策风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：稀土及其他贵金属价格波动对新材料成本有直接影响。
• 研发与经营风险：新材料行业发展初期，研发进程和公司战略变化可能影响盈利表现。

行业评级

• 有色金属行业评级：增持（维持）
• 基本金属及冶炼Ⅱ行业评级：增持（维持）

评级说明

• 行业评级体系：以报告发布日后6个月内的行业涨跌幅为基准，与沪深300指数对比。

  • 增持：行业股票指数超越基准
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准

• 公司评级标准：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

行业动态

• 宏观经济：中国10月工业企业利润同比增长25.1%，增速回归合理水平。
• 美元指数与黄金：美元指数上涨0.14%，COMEX黄金下跌0.74%。
• 新能源行业：中国成为全球最大动力电池生产国，动力电池回收政策将加强，行业整合加速。
• 稀土行业：美国科学家成功从煤炭中提取高纯度稀土精矿，提高环保与成本效益。
• 公司动态：多家公司发布增持、并购、设立子公司等公告，涉及贵金属、新能源材料等领域。

总结

本周有色金属及新材料行业在宏观经济调整后出现反弹，基本金属价格受供给和需求影响，铅锌维持高位震荡，钴锂因需求增长和供应紧张而表现强劲。新材料板块因半导体产业链转移和军工需求提升而备受关注。下周将有重要经济数据发布，投资者应密切关注。风险提示涵盖宏观经济、原材料价格和研发进程等方面，建议投资者根据自身情况谨慎决策。