电气设备行业跟踪报告总结（2021年07月15日）
核心内容概述
本报告分析了2021年6月中国动力电池行业的产量、装机量、市场格局及投资建议，指出行业整体呈现增长态势，尤其是三元电池和磷酸铁锂电池产量和装机量均实现显著提升。同时，报告也提示了行业潜在的风险因素。
主要观点
1. 动力电池产量持续增长
- 6月产量：15.2GWh，同比增长184.3%，环比增长10.2%。
- 三元电池产量：7.4GWh，占比48.4%，同比增长133.6%，环比增长47.1%。
- 磷酸铁锂电池产量：7.8GWh，占比51.2%，同比增长256.4%，环比下降11.3%。
2. 动力电池装机量同比高增
- 6月装机量：11.1GWh，同比增长136.2%，环比增长13.8%。
- 三元电池装机量：5.9GWh，同比增长98.3%，环比增长13.8%。
- 磷酸铁锂电池装机量：5.1GWh，同比增长206.4%，环比增长13.2%。
- 全年预测：装机量有望达到130GWh。
3. 市场格局未变，宁德时代继续领先
- 宁德时代市占率：49.1%，环比上升11.85%。
- 前五名企业：宁德时代、比亚迪、LG化学、中航锂电、国轩高科。
- 比亚迪和LG化学占比下降：比亚迪占比15.6%，LG化学占比7.2%，主要因宁德时代装机量大幅增长。
4. 单车带电量略有下滑
- 6月平均装车电量：47.6KWh，环比下降2.3%。
- 原因：A00、A级等低带电量车型占比提升。
关键信息
行业趋势
- 动力电池需求持续增长：6月产量和装机量均实现双增长，显示新能源汽车行业景气度持续升温。
- 三元与铁锂竞争格局：三元电池因高镍化和规模化生产，成本逐步下降，市场占有率有望触底回升；磷酸铁锂电池因成本优势和市场接受度提升，装机量和市场份额均创新高。
投资建议
- 投资主线：
- 全球竞争力强的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技。
- 二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源。
- 锂电材料优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多。
- 全球电动化受益的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利。
- 新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车。
风险提示
- 终端市场销量不及预期：若优质车型供给不足或下游需求减弱，可能对动力电池产业链造成不利影响。
行业数据概览
| 指标 |
数据 |
| 股票家数（只） |
213 |
| 总市值（亿元） |
39,716.89 |
| 流通市值（亿元） |
31,272.72 |
相对指数表现
| 时间区间 |
绝对表现 |
相对表现 |
| 1M |
16.54% |
19.25% |
| 6M |
25.71% |
27.28% |
| 12M |
78.26% |
79.83% |
团队介绍
- 组长、首席研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心、安信证券研究中心。
- 助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心。
投资评级体系
| 评级类型 |
定义 |
| 强推 |
超越基准指数20%以上 |
| 推荐 |
超越基准指数10%-20% |
| 中性 |
相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间 |
| 回避 |
相对基准指数跌幅在10%-20%之间 |
联系方式
北京机构销售部
广深机构销售部
上海机构销售部
私募销售组
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