20221211-德邦证券-电气设备_11月动力电池产量高增_行业保持高景气_2页_437kb

电气设备行业研究报告总结

核心内容

本报告为德邦证券发布的关于电气设备行业的研究报告，主要聚焦于新能源汽车动力电池领域的市场表现、产量与装车量数据、企业排名以及投资建议等内容。报告由证券分析师彭广春撰写，研究助理为赵皓，旨在为投资者提供行业分析与投资方向的参考。

主要观点

1. 行业高景气度持续

• 产量增长显著：2022年11月，我国动力电池产量达到63.4GWh，同比增长124.6%，环比增长0.9%。1-11月累计产量达489.2GWh，同比增长160.1%。
• 装车量稳步提升：11月动力电池装车量为34.3GWh，同比增长64.5%。1-11月累计装车量达258.5GWh，同比增长101.5%。
• 产品结构优化：磷酸铁锂电池占比持续上升，11月装车量占比达67.4%，累计装车量占比达61.5%。三元电池虽然增长较快，但装车量占比有所下降。

2. 企业竞争格局清晰

• 头部企业占据主导：宁德时代与比亚迪在11月装车量中分别占比50.64%和26.09%，在1-11月累计装车量中占比分别为48.02%和23.11%。
• 二线企业稳步发展：中创新航、国轩高科、欣旺达等企业在装车量排名中表现良好，显示出行业持续扩大的趋势。

3. 投资建议

报告建议关注以下几类投资标的：

• 全球竞争力强的龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技。
• 深耕动力及储能电池的二线企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源。
• 锂电材料优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多。
• 受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利。
• 新势力车企：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。

关键信息

• 市场表现：报告指出新能源汽车市场保持高景气，新车型推出频繁，有助于行业持续增长。
• 风险提示：包括原材料价格波动、疫情超预期、行业竞争加剧及产业进展不及预期等。
• 投资评级：报告给出“优于大市”的投资评级，认为行业整体回报将高于基准指数。

相关研究

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分析师简介

• 彭广春：同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团、安信证券、华创证券，2019年新财富入围、水晶球第三，2022年加入德邦证券研究所，担任所长助理及电新首席。
• 赵皓：研究助理，邮箱：zhaohao3@tebon.com.cn。

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。报告所用数据和信息来自市场公开信息，分析逻辑基于分析师职业理解，结论不受第三方影响。德邦证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并提供相关服务。未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容。